亿航智能三季度扭亏为盈 单季收入同比翻倍增长

12月3日美股盘前，智能自动驾驶飞行器科技企业亿航智能(纳斯达克股票代码：EH)发布第三季度财报，单季收入同比翻倍增长，再次实现扭亏为盈，公司盈利能力得到进一步有效证明。并于昨晚，亿航的股价创下新高。

具体来看，2020年三季度实现收入0.71亿元，同比增长104.3%，得益于收入结构的改变和成本端的优化，毛利率提升至59.2%，同比提高4.3个百分点，拉动三季度实现毛利0.42亿元，同比大幅增长120.3%。Non-GAAP下实现调整后净利润530万元，去年同期为亏损700万元，再次实现调整后盈利。

图：亿航智能三季度收入、毛利，来源：亿航智能公告

拓展AAV行业应用，单季营收同比翻倍

财报显示，亿航智能三季度实现收入0.71亿元，同比增长104.3%;毛利率提升至59.2%，同比提高4.3个百分点，拉动三季度实现毛利0.42亿元，同比大幅增长120.3%。Non-GAAP下实现调整后净利润530万元，去年同期为亏损700万元，再次实现调整后盈利。

根据公开资料，亿航智能的业务主要包括空中交通(包括客运和物流)、智慧城市管理、空中媒体解决方案及其他用途商用无人机。目前，该公司正大力推动城市空中交通业务，第三季度空中交通(包括客运和物流)方面的收入占比达到49.0%。

亿航智能创始人兼CEO胡华智表示，疫情期间个人化空中需求越来越强烈，公司“迎来了由提供专业的产品技术到建立商业运营体系的发展阶段”。

从三季度的销售数据来看，亿航智能旗舰产品载人级智能自动驾驶飞行器(AAV)EH216的销量也实现较大提升，同比增长27.8%，环比增长43.8%。截至2020年第三季度，亿航智能共交付了112台AAV。

在本季度售出的23架AAV中，除了21架传统载人级飞行器EH216，还包括2架今年7月新推出的EH216F(消防版)。EH216F是亿航今年7月推出的空中消防的大载荷自动驾驶飞行器，专门应用于高层建筑消防灭火，是该公司产品的商业化应用能力的有利体现。

图：亿航智能EH216销量，来源：亿航智能公告

除了EH216F外，亿航智能还在今年9月30日发布了EH216L(物流版)机型，专门应用于城市和偏远地区中短途空中物流。该飞行器最大载荷达200公斤，在所知的同类多旋翼飞行器中位列前茅。据了解，EH216L能够与亿航旗下的中型机天鹰、小型机GD 2.0X协同，充分满足客户在不同空中物流场景下的应用需求。

胡华智表示，亿航将依托在硬件、软件、供应链领域的成熟积累，发布更多不同载荷、适用于中途和长途航程的AAV机型，让自动驾驶空中交通的运行范围逐步扩大。

UAM市场潜力巨大，亿航寻求产能扩张

随着大城市交通拥挤的加剧、技术进步和人们对城市空中交通接受度的提升，Frost & Sullivan预计，到2023年全球载人UAM行业规模将达到30亿美元，2018-2023年年复合增速高达530.7%。合计来看，载人+物流UAM行业总规模将在2023年达到490亿美元。

图：物流+载人UAM行业规模，来源：亿航智能招股书

对比2023年预测的行业数据490亿美元，亿航智能还有非常可观的增长空间。亿航智能是全球第一家实现载人级自动驾驶飞行器商业交付的公司，在行业领域占有领先和首发优势。假设该公司未来能够获得UAM市场10%的市场份额，收入也将达到49亿美元，按照1倍的PS算也有49亿市值，而目前亿航智能市值仅7.3亿美元，还有近7倍的增长空间。

如今该公司正在全球推广其产品，也在寻求扩大产能。今年7月，亿航智能宣布在广东省云浮市建设自动驾驶飞行器(AAV)新生产基地，以扩充现有广州生产基地的产能，云浮生产基地初期预计年产能将达600架AAV。等到云浮基地600架AAV满产满销，按照30万美元的单价计算，AAV将贡献1.8亿美元的收入增量。根据规划，云浮基地预计2021年上半年就能够开始投产。

明年有望“打飞的”?政策正不断释放积极信号

近日，一系列支持政策的密集出台，有望进一步释放市场活力，助力更多中国智造的UAM企业深耕发展。

国务院办公厅在前不久发布《关于国务院第七次大督查收集转办部分意见建议情况的通报》，建议将发展城市空中交通纳入国家战略，出台有关政策文件，制定相关标准，推动产业健康发展。

早在2019年1月，中国民航局就印发了《基于运行风险的无人机适航审定的指导意见》，明确将在2019年底初步建成基于运行风险的无人机适航管理体系。今年10月，中国民用航空局公布了首批13个无人驾驶民用航空试验基地(试验区)名单，提出将组织发动行业力量为试验区提供适航、运行、空管、经营许可等一体化“便捷通道”，鼓励无人驾驶航空企事业单位利用现有基础设施资源开展运行和运营实践。

胡华智在财报会上表示，随着政府的支持推动和基础设施的升级完善，公司预计将在2021年获得EH216适航证书，并开始提供商业运营服务。胡华智还强调，“我们并不是转变商业模式，而是增加了一层商业模式，自己做城市空中交通(UAM)的运营。”换句话说，亿航智能既要做创新飞行器研发制造公司，也是要做创新航空交通运输公司。

上个月，亿航216刚刚结束首尔、大邱和济州岛三地的巡回飞行，完成了载人交通，空中游览、应急救援运输及空中观光等多个应用场景，刷屏了中韩两国的媒体平台。迄今，亿航智能的自动驾驶飞行器已经在全球完成大量飞行试验，飞行足迹遍布亚洲、欧洲和北美洲三大洲八个国家三十八个城市，包括中国、美国、加拿大、奥地利、荷兰、韩国、卡塔尔、阿拉伯联合酋长国等。

眼下，万亿美元市场的城市空中交通正迎来“天时地利人和”的黄金时代。从竞争上看，公司产品的更新迭代及全球范围的成功推广也证明了其商业化的能力，在竞争中有很大可能脱颖而出。假设公司未来能够获得UAM市场10%的市场份额，收入也将达到49亿美元，按照1倍的PS算也有49亿市值，而目前公司市值仅7.3亿美元，有近7倍空间。

可以预见，随着产品线组合愈加丰富，商业化进程和政策监管突破齐头并进，作为行业龙头的亿航智能有望乘势起飞，进一步释放增长空间。