这家香港保险巨头押注内地市场：每年拓展2个地区，120亿入股中邮保险

2021年，中国香港的保险巨头友邦保险(01299.HK)实现营收475.25亿美元，同比减少约5.63%；股东应占纯利74.27亿美元，同比增约28.52%；税后营运溢利64.09亿美元，同比增加6%。近日，友邦保险发布的2021年年报披露这一消息。

友邦保险首席执行官兼总裁李源祥表示，友邦保险主要财务指标均取得正增长。截至2021年12月31日，友邦保险年化新保费增加6%至56.47亿美元，新业务价值（NBV）同比上升18%至33.66亿美元，新业务价值利润率同比上升6.3个百分点至59.3%。

友邦保险积极开拓中国内地市场，分公司和经营支点不断扩容。中国内地市场成为友邦保险极具潜力的增长看点。友邦保险2021年年报显示，友邦保险新业务价值超预期，主要因为中国香港利润率扩张，泰国市场产品结构优化。中国内地业务则成为该司新业务价值最大贡献者。除香港地区外，友邦保险各地区的业务均恢复到疫情前水平。

“面对金融市场扩大开放和寿险业迈入‘高质量发展’的关键期，我们正在中国内地市场迎来全新的发展机遇。“友邦人寿首席执行官张晓宇表示，友邦人寿是友邦保险在中国内地的独资人身险子公司。

不过，2021年下半年友邦保险新业务价值下滑明显。2022年首个季度，友邦保险在中国内地市场的业务进展也承压。

业绩隐忧

2021年，是中国保险业的艰难一年。因疫情影响、市场需求下降、代理人规模下降等，保险新单表现整体承压。

2021年全年，国内全行业实现原保费收入4.49万亿元，同比下降0.79%。当年，A股五大上市险企中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险和人保寿险等合计实现原保费收入1.55万亿元，同比下降0.4%。

股价则更为直观反映了保险业的阵痛。Wind数据显示，保险板块（申万二级行业分类）去年暴跌39%，在A股众多板块中表现垫底。五大上市险企股价整体出现超三成的跌幅，其中中国平安跌超4成，新华保险跌超3成，其余三家险企也有超过2成的跌幅。

在中国保险行业进入转型发展深度调整之际，友邦保险在中国内地市场取得逆势增长。年报数据显示，2021年，友邦保险在中国内地新业务价值取得10%（扣除预扣税的影响）的增长，成为友邦保险新业务价值最大贡献者。友邦保险在其他市场表现亦不俗，在中国香港、泰国、新加坡、马来西亚市场的新业务价值增幅分别为37%、34%、6%和26%。

友邦保险业绩表现亮眼，但也暗藏隐忧。2021年下半年，友邦保险新业务价值下滑明显。

招商证券研报显示，去年下半年，友邦保险新业务价值（NBV）同比下滑14%（实际汇率口径），相比上半年的28.7%的增速（实际汇率口径）边际明显走弱。其中，中国内地市场新业务价值下滑显著，同比下滑50%。同时，东南亚各地区下半年受疫情影响，新业务价值也出现不同程度下滑。其中，马来西亚下滑20%、泰国下滑5%。

看好中国内地市场

中国内地市场，是友邦保险的重要战略要地。

过去一年，友邦保险在中国内地市场表现不俗。年报显示，2021年友邦保险在中国内地实现新业务价值11.08亿美元，新业务价值利润率达到78.9%；代理生产力达双位数字增长，新业务价值增速喜人。

“（中国内地的）营销员生产力录得非常强劲的双位数字增长，推动新业务价值（按相同基准计算）取得10%的增长。尽管上半年的活跃营销员人数稍为下降，我们的各项举措成功带动营销员招募人数显著增加，我们独树一帜的营销员队伍于下半年恢复人数增长。”李源祥解释称。

友邦保险正加速布局中国内地市场，内地分公司和经营支点在不断扩容。

2021年3月，友邦人寿成立后的首家分公司落地四川；同年10月，友邦人寿湖北分公司也获批开业。2022年伊始，友邦人寿的区域拓展再迎突破。李源祥表示，“我们近日已获得银保监会批复，同意在天津及石家庄的机构改建升级，让我们能够透过额外营销服务部来拓展地域。”

今年1月，友邦保险120亿元入股中邮保险获得监管批复；2月，友邦保险与邮储银行签订新的银保合作关系，进一步拓展内地渠道和市场。

李源祥指出，中国内地寿险市场渗透率仍显著偏低，为友邦保险带来庞大的增长潜力，“我们看准了帮助客户为其长期财务需求如退休而储蓄的额外增长机遇。”

国泰君安研报显示，随着友邦保险当前在个险渠道，以每年2个地区的速度进行区域拓展，以及银保渠道与邮储银行建立银保合作，预计增量区域的业务增长，将成为友邦中国新业务价值增长的主要超预期。

3月11日，友邦保险公布了100亿美元的股份回购计划。公告显示，该公司董事会已批准一项计划，在未来三年通过公开市场回购公司普通股，向公司股东返还100亿美元的资本。

二级市场方面，在公布业绩并宣布股份回购后，友邦保险股价小幅上涨。3月11日，友邦保险报收77.25港元/股，上涨3.07%。wind数据显示，与2021以来的最高股价107.78港元/股相比，友邦保险当前股价下跌了28.32%。

“最近市场动荡，友邦保险抛出巨额回购，一方面能提振信心，另一方面能给一直处于下跌趋势的股价提供支撑。”3月11日，华南地区一家私募基金的研究员对时代周报记者表示。