技术派陈磊接棒一年：拼多多研发费用增长30%，“下沉王”不再烧钱抢市场了？

3月21日，拼多多（PDD.NASDAQ）发布2021年四季度及全年度财报。截至2021年底，拼多多年活跃买家数达8.69亿，同比增长10%；全年成交额（GMV）2.44万亿元，同比增长46%。

2021年，拼多多实现营收939.50亿元，同比增长57.92%；归属于母公司普通股股东净利润77.69亿元，同比增长208.2%。

对于净利润增长，拼多多在财报中解释为营销费用的缩减，以及一次性费用抵减。第四季度，拼多多营销费用同比下降23%至11.4亿元，这也是拼多多连续第四个季度降低营销费用支出。

营销费用持续走低的另一边是，拼多多正大手笔投入研发和农业科技，四季度研发费用为20.226亿元，2021年全年研发费用达到89.926亿元，同比增长30%。

接棒董事长职务一年以来，陈磊带领拼多多走上新的征途：撕掉烧钱换流量的标签，转而重研发轻营销，设立“百亿农研专项”重投农业。

“相比于那些更早线上化，有更高现代化率的品类，农业整体的线上化率仍然较低，用户的很多需求还没有好的方案来满足，这也是我们重投农业的原因。”3月21日，拼多多董事长兼CEO陈磊在财报电话会议上表示，但是农业方面的投入需要时间和过程，因此十分需要耐心。

削减营销，撕掉“烧钱”标签

互联网电商的草莽时代正在远去。第49次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2021年12月，我国网络购物用户规模达8.42亿，占网民总体的81.6%，电商用户的爆发式增长成为过去时。

快手、抖音的崛起也让电商赛道愈发拥挤。抖音作为后起之秀迅速扩张，通过与春晚合作、直播带货等途径向下沉市场渗透；快手在“老铁经济”影响下，电商业务增长强劲，用户付费转化率在短视频行业中靠前。

“从创立之初，拼多多就一直处在激烈的竞争当中，电商在中国是一个非常大的行业，陆续有大平台进入到电商领域，为消费者们提供不同的选择，随着技术升级，消费者的需求也会进一步迭代，我们预计还会有新的形式和平台企业加入电商行业。”陈磊在财报电话会议上表示。

3月22日，网经社电子商务研究中心网络零售部高级分析师莫岱青对时代周报记者表示，拼多多已经拥有超过8亿用户，在用户增长上接近天花板，接下来拼多多会更多聚焦在用户留存、消费粘性和转化上，以及通过产品品质及服务的提升，来获取高质量的用户。

在这样的情况下，拼多多2021年成交额（GMV）达到2.44万亿元，较上一年的1.67亿元增长46%。营收方面，拼多多2021年累计实现营收939.50亿元，同比增长58%，第四季度营收272.31亿元，同比增长3%，录得自上市以来最低增幅。

“在现在这个规模基础上，保持长期的高速增长是不现实的。”陈磊提出，未来的增长还是需要有策略性、结构性的进化，因此，拼多多从去年开始调整发展策略，更加关注农业和核心科技，追求长期的高质量的发展。

财报数据显示，2021年第四季度，拼多多净利润69.07亿元，环比大涨119.27%，较2020年同期的-13.6亿元更是大幅增长。

莫岱青指出，拼多多继续保持盈利这一定程度上与压缩营销费用的举措不无关系。2021年前三个季度，拼多多对营销费用进行控制，连续三个季度环比下降。四季度，营销费用同比下降23%。也正因为这样，拼多多逐渐撕掉了“烧钱”的标签。

“营销费用方面，我们正在积极地转换方向，全年一季度到三季度已经出现营销费用金额上的环比持续下降，四季度也是同比下降23%，占四季度营收比例的42%，这也是历史上占比最低的一个季度。”拼多多财务副总裁刘珺表示。

“烧钱模式不可持续，所谓的电商造节活动、补贴活动、折扣活动等，对于消费者来说最终都会归于疲惫。回归产品本身，扎实做好经营，才是可持续发展道路。这也一定程度上说明，电商前期发展的狂热失序，正过渡到较为冷静的状态。”网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东分析称。

重投农业，寻找新增长曲线

加码研发，成为拼多多应对新环境的重要举措之一。2021年，拼多多研发费用同比增长30%。陈磊表示，拼多多在2021年把重点从过去的营销转向研发，这将为公司的长远发展打下坚实的基础。

去年8月，拼多多宣布投入100亿元设立“百亿农研”专项，持续推动农业科技进步、科技普惠，并将二、三季度的利润全部投入到该专项。

陈磊在财报电话会上介绍，在生产端，拼多多可以通过农业科技提升产能，缓解对环境的压力，让农户获得更高、更稳定的收入；在消费端，可以通过努力，让消费者吃到更新鲜，更实惠的农副产品，同时减少浪费；在流通领域，则可以通过技术提升农产品的流通效率，完善农村的物流体系。

陈虎东认为，拼多多从重营销走向重研发，整体的运营模式给人一种“从轻到重”的感觉，这符合农业供应链的特点，不投入或者少投入，农产品供应链是做不好的。

“农业发展需要长期的耐心和投入，四季度的利润将继续用于支持农研科技的深度探索。”陈磊表示，过去一年，拼多多坚持聚焦农业，并在农产品品牌、农业人才、物流仓储领域进行了新一轮重投入，目前已初见成效。

拼多多发布的《2021新新农人成长报告》显示，以95后为代表的“新新农人”已经成为推动农产品上行的崭新力量。截至2021年10月，平台“新新农人”数量已超过12.6万人，在涉农商家中的占比超过13%。其中，女性占比超过31%，达到39060人；00后占比超过16%，达到20160人。

在返乡创业过程中，“新新农人”更愿意回馈家乡，并注重农业的可持续发展，热衷于推动农产品品牌化、标准化。在农产品的品牌化方面，“新新农人”通过电商效应有效提升农产品附加值，进一步打响会理石榴、平和蜜柚、涌泉蜜橘、秭归脐橙、洛川苹果、宾川大蒜、盐源丑苹果、蒲江猕猴桃等农产区的产地品牌，呈现出“一县一星”、“一品一星”的现象。

在农研科技领域，拼多多发起的“多多农研科技大赛”已连续举办两届，先后孵化温室种植、无土栽培、AI种植等多个前沿项目，目前正广泛应用于辽宁、安徽和云南等地。其中，参赛团队“智多莓”开发的自动化种植系统，已落地丹东东港的草莓大棚，帮助传统农户实现“一个大棚两人管”到“一人管七个大棚”的产业升级。

（过去一年，“多多农研科技大赛” 孵化的多个前沿技术，正广泛应用于全国各地。莫斯提｜摄）

数据显示，过去一年，拼多多平台累计产生610亿件订单，同比增长59%。刘珺透露，在农产品“零佣金”以及重投农业策略下，平台涉农订单的增幅尤为显著。

“回首我们在农业方面的努力，我们对其中的积极作用感到欣喜，但农业数字化才刚刚起步，还有很长的路要走。”陈磊表示，未来将继续加大农业的投入，并对这一长期愿景保持专注和耐心，努力为农业农村现代化和乡村振兴贡献力量。

莫岱青认为，拼多多把利润继续投身农业，可见农业已经成为拼多多的另一重要“增长曲线”。相较其他电商平台，拼多多投入农业较早，并且打造出适合中国农业特点的“拼团模式”，几万亿市场规模的“数字农业”，对于拼多多来说机会无限。