营收超华尔街预期背后的挚文集团：增值服务收入超直播付费，未来不止于陌陌

图源：视觉中国

3月24日，挚文集团（陌陌）发布了2021年第四季度及全年未经审计的财务业绩。财报显示，2021年第四季度，挚文集团净营收达36.742亿元（约5.766亿美元），不按照美国通用会计准则计量，归属于挚文集团的净利润为2.809亿元（约4410万美元）。

2021年全年，挚文集团净营收达到145.757亿元（约22.872亿美元），不按照美国通用会计准则计量，归属于挚文集团的净利润为20.371亿元（约3.197亿美元）。

根据彭博社汇总的数据，华尔街分析师平均预计挚文集团2021年第四季度营收为36.165亿元。挚文集团的营收能力超出华尔街预期。

总体来看，挚文集团的吸金能力依旧强大。但过去的一年，全球互联网经济不景气，直播、社交行业也面临严峻的考验。

在这种背景下，陌陌交出的财报成绩单可圈可点。

基本盘：直播付费稳定“造血”

近些年，随着用户的社交习惯向线上迁移，陌生人社交的市场空间越来越广阔。

根据Mob研究院数据，截至2021年，“95后”、“00后”线上社交用户规模近3亿，社交App在“95后”、“00后”中渗透率近9成，他们每天花在App上的时间超过2小时。

比起熟人社交，“95后”“00后”更喜欢陌生人社交，他们希望找到有共同兴趣爱好的陌生人，寻求同龄人的认同感。

陌生人社交产品也呈现井喷状态，但多数都如“昙花一现”，没有在市场上激起太大的水花。有行业分析师认为，陌生人社交产品的核心竞争点在于，是否有稳定的用户群体和成熟的盈利模式。

从财报中看，挚文集团做到了这一点。

用户群体方面，2021年12月，陌陌主App月度活跃用户为1.141亿。2021年第四季度，直播服务与增值服务付费用户去重后总数达1140万（包含探探付费用户250万）。这个用户数据在陌生人社交行业中非常亮眼。

为什么用户愿意在陌陌上付费？一位直播公会长曾评价陌陌直播称，“在陌陌的直播间，无论有多少人数，这些人可能都会打赏。这是因为陌陌的用户里——无论是游客还是土豪，已经非常清楚打赏的逻辑和玩法，不会都白嫖。这是其他泛一点。”

在直播运营方面，陌陌一直做的都比较优秀。陌陌会将主播划分为头部主播、腰部主播、尾部主播，围绕不同层次主播的诉求，做更精准的运营方案。并且开发出了多样化的直播玩法，比如在聊天室中引入主播人模式、加入互动礼物、在狼人杀中引入礼物创新玩法等。

2018年收购探探后，陌陌与探探也在进行深度整合。探探有基于大数据和算法的智能推荐系统，可弥补陌陌的缺陷；陌陌前期的精细化运营经验，也能为探探的商业化变现提供帮助。

有持续稳定的造血能力，挚文集团的现金储备也比较乐观。

根据财报上披露的方案，挚文集团董事会此次派息拟派发1.27亿美元现金，每ADS派发0.64美元。这已经是挚文集团连续第四年派息。此外，2021年第四季度，挚文集团经营活动现金流6.655亿，长期存款、长期限定性现金高达157亿。

未来价值：“3-5年内打造十几款垂直行业头部App”

在陌陌App这个基本盘稳定的基础上，挚文集团也在尝试拓展更多的创新业务，并已经取得了一定的成果。

挚文集团的营收由直播服务、增值服务、移动营销、移动游戏、其他服务五大业务构成。直播一直是扛起营收重任的主要力量，但财报显示，挚文集团正在弱化对直播业务的依赖，增值服务营收上涨。

2020年第四季度，挚文集团的直播营收占比61.3%，增值服务营收占比36.9%。到2021年第四季度，挚文集团的直播营收占比已经降到了58.5%，增值服务营收占比则增加到40.2%。

数据显示，2021第四季度，挚文集团增值服务营收达到14.757亿元（约2.316亿美元），同比上一年的14.013亿元增长5.3%。增值服务营收包括虚拟礼物服务营收以及会员订阅服务营收。

增值服务营收的增长主要是由于陌陌主App虚拟礼物业务的持续增长，财报中称，“这得益于产品和运营方面的持续创新，陌陌为提升用户的社交娱乐体验引入了更多付费方案，以及独立新Apps营收的迅速增长。”

增值服务营收比例的增加，说明挚文集团的产品多样性和用户黏性都在增长。

去年，陌陌降公司名称更改为“挚文集团”，就反映出其不再靠陌陌这一单一产品驱动增长，而是一直在拓展公司的边界。目前挚文集团已经形成了陌陌、探探、赫兹等多款应用组成的产品矩阵，拥有电影制作发行、电视节目制作、金融投资等产业链业务。

其中，立足国内市场的赫兹、对对，以及主要面向海外市场的Soulchill，是挚文集团新一阶段的重点发展对象。

这些产品都主攻音频社交，这也是一个极其广阔的市场。艾媒数据显示，2021年在线音频用户的社交化倾向愈发明显：更喜欢收听贴合自身需求、博客互动性强以及可以满足自我表达欲望的内容。Z世代的崛起以及线下社交受疫情等因素冲击而衰落，都为线上音频社交提供了增长动能。

统计显示，超过七成线上音频用户愿意通过音频形式认识有相同爱好的好友，明确表示不愿意通过该形式结实新朋友的用户占比仅为3%。

目前，挚文集团的这些产品矩阵也取得了初步成效。截至2021年底，赫兹、对对和Soulchill这几款主推产品已积累规模化的用户基础。财报数据显示，对对和赫兹在四季度已经实现盈利。

另外，挚文集团也在关注新技术可能引起的陌生人社交的变革。根据财报电话会上透露的信息，挚文集团目前正在密切关注3D渲染、AI、动作捕捉和XR等前沿技术的发展动态，并投入相应资源进行开发，预计未来会进一步提高其产品的互动效果和沉浸感。

关于未来，挚文集团也定下了未来3-5年拥有十几款稳定盈利能力，且在某些垂直领域拥有头部地位的App的目标。这也是挚文集团最值得期待的未来增长点。