外汇占款投放是什么意思？外汇占款属于货币政策吗？外汇占款与基础货币的关系

外汇占款是指接受国中央银行为收回外汇财产而投入的当地货币。因为人民币是随意兑换成贷款货币的，所以外资企业需要兑换成人民币才能进入商品流通申请。国家需要投入大量资产给外资企业兑换外币，增加了对贷款货币的需求，产生了外汇占款。

外汇占款实际上有两层含义：第一，中央银行回收外汇在银行售汇市场产生的人民币投资。第二所有金融机构管理系统(包括中央银行和银行行业)在银行的柜台销售市场和外汇市场的人民币资产在中国实体经济中的投资应统一考虑。在其中前者外汇占款属于中央银行购买外汇的个人行为，后者外汇占款属于所有金融机构(包括中央银行和银行行业)管理系统中购买外汇的个人行为。

外汇占款属于货币政策吗?

货币政策最终目标的实现依赖于适宜的政策中介目标和有效的政策工具与传导机制。外汇占款对货币政策的影响：

传统的货币政策操作主要靠公开市场的操作、贴现率、法定准备金三大政策工具。中央银行根据经济的发展，灵活运用这些货币政策工具，保持了货币信贷平稳增长。八次降息，二次下降和一次上调存款准备金率，取消贷款规模控制，增加再贷款和再贴现，通过公开市场操作投入基础货币等等。当然货币政策的传导主要是通过银行的信贷体系来实现。但由于利率没有市场化，银行公司化变革尚未完成，信贷体系传导货币政策的效果大打折扣。 1994年以来，外汇占款逐年增加，为了减少外汇占款对于基础货币投放的影响，避免货币供给量大幅增加而带来国内通货膨胀的压力和实际汇率的升值，央行不得不采取措施冲销外汇储备的流入。即当外汇市场出现供求不平衡时，中央银行买入或卖出外汇，从而相应地投放或收回基础货币。1997年以前央行的对冲手段主要是收回对商业银行的再贷款。1997年后央行开始采用公开市场业务冲销外汇占款，并且事实上，公开市场操作已成为我国最主要的货币政策工具。

外汇占款与基础货币的关系

金融危机前，外汇占款增加是投放基础货币的主要方式。随着外汇占款稳定在3万亿美元水平不再增加，通过降准释放被法准锁定的基础货币也成为了重要的方式，但是近几年来随着银行存款准备金率越来越低，降准空间也越来越小。未来再贷款预计会成为投放基础货币的主要方式：18年以前，MLF和PSL成为央行再贷款的主要形式。疫情之后结构性货币政策逐步登上舞台。