民航业有望超预期恢复！七大航司年内定增近500亿，东航股价涨超20%

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临近年末，A股七大上市航司的定增纷纷传来好消息。

12月15日，海航控股（600221.SH）公告称，公司2022年度非公开发行A股股票获得证监会发审委审核通过。

12月9日，中国国航（601111.SH）公告称已收到证监会《关于核准中国国际航空股份有限公司非公开发行股票的批复》。

11月30日，中国东航（600115.SH）公告称，已收到证监会出具的《关于核准中国东方航空股份有限公司非公开发行股票的批复》。

此外，11月份期间，南方航空（600029.SH）、春秋航空（601021.SH）、华夏航空（002928.SZ）的非公开发行发行募集资金均已到账；吉祥航空（603885.SH）在8月份左右也完成了非公开发行。

从定增规模来看，东航、国航、海航、南航四家分别募资达到150亿元、150亿元、108.7亿元及45亿元；本身资产规模较小的华夏、吉祥、春秋三家募资金额分别为24.34亿元、33.01亿元及29.99亿元。

以此计算，七大上市航司年内定增总规模约为495亿元。

时代财经发现，定增规模较少的三家航空公司获得基金公司踊跃认购，而定增规模较大的四家则较为依赖控股股东“输血”。

定增推进的同时，二级市场也给出积极反应，七大航司均实现不同程度的上涨，其中春秋航空股价创下一年新高，海航涨超30%。

多家基金巨额认购

时代财经注意到，吉祥、春秋、华夏三家上市航司的定增获得不少机构青睐。

根据春秋航空此前公告，其本次非公开发行价格为48.32元/股，募集资金总额为29.99亿元，发行对象最终确定为14家，多为基金公司。

其中，富国基金认购金额最多，达到6.53亿，狮诚控股国际私人有限公司认购4.24亿，广发证券、中欧基金分别认购4.22亿元、3.02亿元。

机构火热认购的同时，春秋航空股价也一路上涨。11月10日-12月20日区间内，该股涨幅达到15.92%。12月16日盘中达到67.64元/股，创下2021年10月份以来的新高。

华夏航空公告则显示，其本次非公开发行价格为9.2元/股，募集资金总额为24.34亿元。从获配情况来看，本次定增共有17家投资者认购，同样是基金公司居多。其中华夏航空控股（深圳）有限公司获配最多，为3.59亿元，之后依次为财通、易方达、诺德基金分别认购2.81亿元、2.53亿元及2.45亿元。

华夏航空的股价表现同样可圈可点。10月25日至12月20日，该股区间涨幅为13.98%。12月15日盘中达到14.28元/股，创下今年1月份以来的新高。

2022年8月4日，吉祥航空《非公开发行股票发行情况报告书》显示，本次定增发行价格为13.32元/股，募集资金总额为33.01亿元。发行对象最终确定为19家，嘉实、财通基金认购额均超过4亿元，分别为4.32亿元、4.08亿元，金鹰、易方达和南方基金认购均超过2亿元。

时代财经梳理公告发现，诺德、嘉实、财通基金在上述三家定增中均有出现。

不过时代财经注意到，在报备证监会后至本次发行申购报价前，摩根士丹利两度出现在春秋航空、华夏航空的定增认购名单之中，其曾表达过认购意愿，不过均未出现在最终认购名单之中。

业绩方面，上述三家航司今年前三季度仍录得归母净利润亏损。其中吉祥航空亏损达到29.72亿元，春秋航空、华夏航空分别亏损17.37亿元、15.09亿元。

当下，航空业正处于恢复期，不少分析师预期乐观。

国泰君安12月20日一份研报指出，目前疫后复苏已开启，待国际放开且心理建设完成，不仅将现盈利大年，更有望迎来基于空域时刻瓶颈的航空超级周期。疫后盈利中枢上升的确定性，以及高景气的持续性，将超市场预期。

安信证券则表示，航空至暗已过。站在当前时点看，疫情影响逐步消退，预计国内国际出行放开拐点临近，长期受疫情压制的需求有望迎来快速恢复。

四大航较依赖股东支持

从资产规模来分，业内通常将海航与三大航一起并称为四大航。从定增情况来看，与前述三家航司不同，四大航募资规模较大，且较依赖控股股东支持。

2021年10月末，南方航空提出非公开发行A股股票预案，募集资金总额不超过45亿元，该部分资金已于2022年11月到账，将全部用于补充流动资金。不过，发行对象仅为其控股股东南航集团一家。

海航情况相似。12月15日，海航控股公告称，公司2022年度非公开发行A股股票获得证监会发审委审核通过。据此前8月公布的预案，海航控股本次定增拟募资108.7亿元，发行对象为单一公司海南瀚巍投资有限公司。

这是时隔六年海航再度发起百亿级别的定增。股价方面，8月1日-12月20日，海航控股区间涨幅达到32.85%。

东航、国航方面，时代财经注意到，两家公告中披露将引进多位投资者认购，不过控股公司认购份额仍达到三分之一左右。

2022年5月，东航提出将定增不超过150亿人民币，将用于引进38架飞机项目、补充流动资金。发行对象不超过35名特定投资者，其中中国东航集团将认购不低于50亿。

2022年8月，国航同样提出将定增不超过150亿元，募资用途为引进22架飞机、补充流动资金。国航方面称，发行对象将不超过35名特定投资者，其中，控股股东中航集团将认购不低于55亿元。

目前东航、国航定增均已获得证监会核准或批复。二级市场方面，以发行公告为起点，5月11日-12月20日期间，中国东航涨幅达到21.74%；8月3日-12月20日区间，中国国航涨幅为15.41%。