每日热议!IPO失败欲卖身？期货软件龙头文华财经90.97%股权将易主，曾遭期货公司“封杀”

5月9日晚，金证股份（600446.SZ）发布公告称，公司正筹划以发行股份及支付现金方式购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称“文华财经”）90.97%股权事项，同时募集配套资金。

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公告显示，金证股份正与交易意向方文华财经接洽，初步确定的交易对象将包括大股东尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业等7位股东，交易对象合计共持有文华财经90.97%的股权。

金证股份表示，因本次交易尚处于筹划阶段，存在不确定性，公司股票将于5月10日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

于文华财经而言，多年谋求上市无果后，通过该方式可以实现“曲线上市”。

文华财经两次IPO折戟

文华财经是国内重要的金融衍生品交易软件和信息技术服务提供商，主要从事金融衍生品交易软件和服务的研发与销售。

文华财经在期货交易及行情领域地位知名度较高，截至2021年底其服务139家期货公司，市占率高达93%。文华财经有非常多期货投资者用户，有投资者趣称期货市场的文华财经相当于股票市场的“同花顺”。

据披露数据，2019年、2020年、2021年文华财经营业收入分别为2.1亿元、1.92亿元、2.31亿元，归母净利润分别为7843.68万元、7577.47万元、8512.54万元，扣非归母净利润分别为8781.68万元、6810.13万元、8115.76万元。2019年至2021年文华财经毛利率分别为79.01%、73.81%、74.42%，净利率分别为37.4%、39.4%、36.9%，处于相对较高水平。

在此次被金证股份筹划收购前，文华财经曾有过两次IPO的计划，但均未能获得成功。

2015年11月，文华财经递交创业板IPO申请材料，但在2018年4月其上市申请被终止审核。2021年6月，文华财经再次向创业板提交上市申请，但在2022年6月文华财经主动撤回了创业板IPO申请，深交所决定终止对其创业板的IPO审核。

据媒体报道，文华财经第二次IPO申请终止的原因，或许和募投项目不符合国家倡导方向、成长性存疑等方面有关。

在文华财经第二次申请IPO期间，深交所曾就文华财经披露招股书内容发布问询函，其中涉及25个问题，包括产品涨价，产品向期货公司和终端用户双向收费等等。

针对深交所问询函内容，彼时市场分析指出文华财经存在多方面的问题，包括由于增加期货公司合作数量难度较大，文华财经采取逐渐抬高定价的方式来增加销售收入，未来成长性可能不足；现金分红金额过高，2019年至2021年文华财经累计现金分红1.8亿元，其中大部分分红流入大股东尚守哲手中；竞争对手上海澎博、信易科技合作的期货公司数量也均处于较高水平，文华财经面临着被替换的风险等等。

值得一提的是，文华财经曾因公告中的傲慢措词被多家期货公司“集体封杀”。

2019年11月，四大期货交易所发布了《关于落实穿透式监管相关要求的通知》，当时的文华财经交易软件尚未能达到该穿透式监管要求。2020年1月，广州期货和美尔雅期货发布了相关提示性公告，称文华财经交易软件存在不符合监管要求的情况及可能停用。

随后文华财经立即发布了辟谣公告，并表示已给出了解决方案，但穿透式监管的技术需要经济投入，有的小期货公司不想投入，拒绝升级。因此届时仅仅是个别不想升级的小期货公司的客户会受到影响。

“小期货公司”这一傲慢措词触怒了业内。2020年1月10日，79家家期货公司发布公告，暂停文华财经的接入交易。最终文华财经再次公告表示向各期货公司免费提供中台系统的全套软件产品和相关技术支持，并自费整改达到穿透式监管要求，才结束这场风波。

图片来源：图虫

一季度陷亏损，存款和贷款双高

此次筹划交易的购买方金证股份亦是市场关注的焦点。

金证股份成立于1998年，2003年在上交所上市，主营业务是为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数字经济业务，主要产品是软件业务、硬件业务、定制及系统集成服务业务、科技园租赁业务。

从业务情况来看，金证股份是一家服务于B端的证券IT企业。此次收购文华财经有助于金证股份进一步拓展期货行业，业务从To B中后台向To C前端延伸。

在此之前，金证股份就已经有探索C端业务的动作。2022年3月，金证股份完成了对香港一体化证券交易平台服务供应商捷利交易宝金融科技有限公司19.92%股权的收购。捷利交易宝是一家一体化证券交易平台服务供应商，主要服务于香港券商及其客户。金证股份表示收购捷利交易宝股权是公司布局香港、东南亚市场的突破口，同时也是探索C端产品线的举措。

从近期营业业绩来看，金证股份经营情况呈现下滑趋势。据年报披露，2020年至2022年金证股份的营业总收入分别是56.43亿元、66.46亿元、64.78亿元，同比增速分别是15.75%、17.76%、－2.52%；净利润分别为3.56亿元、2.49亿元、2.69亿元，同比增速分别为48.6%、-29.9%、8%。

今年第一季度金证股份实现营业收入12.63亿元，归母净利润-0.58亿元。金证股份解释归母净利润下降的原因，一是数字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅；二是第一季度公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

值得注意的是，截至今年一季度末，金证股份账面货币资金10.8亿元，较去年底减少7.1亿元，其短期借款高达10.30亿元，存在“存贷双高”现象。

金证股份在筹划收购文华财经的公告并未披露具体的交易细节，例如交易对价等，仅提及到采取发行股份及支付现金方式的收购方式。时代周报记者致电询问收购事项安排以及是否会导致公司现金流承压，截至发稿时未能接通电话。

截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，当日涨幅5.05%，年内涨幅高达84.06%，总市值178.2亿元。