环球百事通！国际知名投行看空，宁王市值一天蒸发500亿！国内券商：坚持长期看好

曾经的万亿龙头，最近陷入了看空的“漩涡”之中。

6月7日，摩根士丹利（下称“大摩”）发布研报看空宁德时代（300750.SZ）。大摩表示，目前电池材料公司的利润率下滑，大部分已被股价反映，而宁德时代在市场份额和利润率方面，可能面临越来越多的风险。与此同时，大摩将宁德时代的评级下调至“低配”，并将目标价下调至180元/股。这相较于6月6日宁德时代收盘价219.28元/股，下调约17%。

据报道，超40家跟踪宁德时代的评级机构中，大摩给出的目标价最低，其余机构对宁德时代的平均目标价位为325.51元/股。

(相关资料图)

大摩分析师Jack Lu团队预计，短期内电池产能依然过剩，这使得价格战不可避免，今年下半年二线电池厂可能会采取更激进的定价策略，以获得市场份额，宁德时代的市场份额或将进一步缩小。

大摩研报还称，下调宁德时代国内市场份额的预测数据，预计公司2023年市场份额将从55%下降至47%，长期市场份额从45%下降至40%，长期全球市场份额从30%下调至25%，低于市场预期。

大摩研报的“威力”有目共睹。6月7日，宁德时代股价随之一落千丈，报收207.30元/股，大跌5.46%，单日蒸发市值超500亿元。这使得投资者对宁德时代的投资情绪降至冰点。据时代周报记者了解，宁德时代大跌当日晚间，有部分资金方连夜开会商讨后续仓位处理方法。

然而，此事仍在发酵。

6月8日早间，一篇名为《宁德时代电话会要点》的文章在社交平台上流传。文章对大摩研报的市场份额、价格战以及近期广受关注的北美市场问题等进行了回应。

文章显示，欧洲市场方面，宁德时代海外市场表现强劲，中国供应链已在欧洲市场上跑马圈地，宁德时代今年在欧洲市场或将占超40%的市场份额。特斯拉及北美市场方面，特斯拉北美销量对应70GWh-80GWh的需求，松下产能仅可支撑40GWh-50GWh，余下产能缺口将来自宁德时代的供应，今年在北美市场的市占率将大超预期。价格战方面，宁德时代的超额利润主要是来自于其技术领先性带来的定价权和议价权，而不是基于碳酸锂价格波动或行业价格战的影响和冲击。

对于文章中所提内容的真实性，时代周报记者向宁德时代方面求证，但截至发稿前，尚未获回复。

值得一提的是，昨日大跌后，宁德时代出现8笔大宗交易，成交价格均为219.28元/股，成交额在600多万元至1000多万元间。时代周报记者注意到，近期宁德时代大宗交易突然增多，6月6日当日共有32笔大宗交易，成交价格均为219.28元/股。

当前，不管是投资者还是券商机构，对宁德时代的看法都是两极分化。

6月8日，花旗研报称，投资者担心特斯拉可能放弃宁德时代转向其他供应商，以满足全额税收抵免的要求，但花旗认为这不太可能。特斯拉网站上Model3的规格没有变化，如果电池供应发生改变，车辆重量和续航里程会有所不同。花旗在美国当地的联系人与特斯拉销售也确认，电池类型没有发生变化。

国内券商对宁德时代的长期表现则普遍看好。东吴证券、海通国际、天风证券等国内券商大多维持“买入评级”，部分机构公布的目标价多为300元/股以上。

“谁都可以定价，就看市场相信谁，只是国内风险意识更高。”一位券商分析师对时代周报记者表示，他认为在当前市场较为低迷的情况下，看空研报容易引起资金情绪连锁反应。

实际上，大摩不只对宁德时代看空，光伏龙头——隆基绿能（601012.SH）同样难逃大摩之手。

6月8日，继宁德时代之后，大摩将隆基绿能目标价从58元/股下调至38元/股，且小幅下调今明两年每股盈利预测。分析师Simon Lee、Teresa Yan在报告中指出，尽管隆基绿能在技术上处于领先地位，但其在利润率最高的美国市场出货量较低，预计其盈利增长将低于晶澳科技。

由于隆基绿能当前股价远低于大摩目标价，因此大摩研报消息流传当日并未对股价造成明显影响。

截至6月8日午间休盘，宁德时代报207.88元/股，微涨0.28%；隆基绿能报27.42元/股，微跌0.29%。