开店十五年首获融资，茶百道会成为下一个“蜜雪冰城”吗？ 焦点观察

近日，据《投资界》消息，新茶饮品牌“茶百道”获得新一轮融资，由兰馨亚洲领投，多家知名投资机构跟投。

(资料图)

这不仅是茶百道第一笔公开融资，也是2023年以来新茶饮赛道迎来的首笔大额融资。

根据烯牛数据，该次融资是以股权融资的形式，规模达到10亿，此次融资后，茶百道的估值接近180亿元。

茶百道虽未对融资规模进行回应，但表示，此次募得的资金将聚焦于智能生产加工基地和供应链基地等上游建设，以及数智化系统的搭建完善。

自2008年茶百道在成都开出第一家小店，十五年之后，茶百道在全国范围开出了7,000家左右的门店。

茶百道，下一个万店品牌的有力候补者？

随着喜茶、奈雪的茶（02150.HK）为代表的高端茶饮品牌纷纷降价，中国茶饮品牌市场正在发生新变化。

茶饮行业竞争壁垒低、同质化严重，相较于品牌差异化的路线，规模化越来越成为连锁品牌的重点。

有业内人士表示，如果一个品牌可以实现万店规模不仅意味着可观的市场空间，也意味着品牌力增强会带来更高的获客效率。

根据《2022现制茶饮行业研究报告》，截至2022年10月，蜜雪冰城以23,295家门店数领先，其次是门店数为6,778家的古茗，第三是书亦烧仙草，门店数为6,642，茶百道位于第四位，门店数为6,110家。

尽管客单价不足十元，但超2万家店带来的103亿收入、19亿净利润，唯一突破“万店”模式的蜜雪冰城在招股书里透露出其盈利能力更是成为一众中端品牌加速拓店的指引。

中端品牌正在掀起“万店”之争。

根据窄门餐眼数据，截至6月3日，门店数目超过6,000家的现制茶饮品牌有古茗、书亦烧仙草、茶百道和沪上阿姨，门店数目分别为7,401家、6,852家、6,739家和6,527家。

下一个“万店”品牌大概率就会是以上四个品牌的比拼。

在今年的品牌大会上，古茗和沪上阿姨都提出新增3,000家门店，实现门店总数破“万家”的目标，书亦烧仙草早在2021年就提出了“千城万店”的口号。

为了尽快实现“万店”的规模，各大品牌也纷纷“各显神通”。

在2022年的年度计划中，古茗提出两大政策推动门店渗透：一是加盟费用延期一年支付，二是一年内因非特殊原因闭店的加盟商将被退还近10万费用。

沪上阿姨为了更快地提升门店数量，在去年9月开始推动加盟费分期付款的政策。

书亦烧仙草虽未在门店加盟上有更多的举动，但在今年2月，收购了新中式奶茶霓裳茶舞，来补充其在上海市场和新中式茶饮的空缺。

根据品牌公告，自4月10日，茶百道也从城市档位政策优惠、大KA客户政策优惠、点位政策优惠三方面对加盟上进行补贴。

尽管茶百道并未提及今年的开店计划，但有分析人士表示，就茶百道的产品实力、外卖运营、线上营销等综合能力来看，茶百道已经具备了冲击“万店”的实力。

除茶百道外，以上三个品牌早就接受了资本递来的“橄榄枝”。

根据天眼查，古茗在2020年和2021年分别斩获了红杉中国、美团龙珠、冲盈资本以及Coatue Management的两轮融资；书亦烧仙草在2022年收获了伍壹柒基金、上海诺伟其定位、昕先资本的6亿融资，估值近百亿；沪上阿姨分别在2020年和2021年拿到驾御资本两轮的近亿元融资。

根据《每日经济新闻》消息，茶百道2022年实现营收约40亿元，利润额达到约9亿元，对应利润率约为22.5%。相较于蜜雪冰城在招股书透露出其2021年18.5%的净利率，茶百道的盈利能力明显高于前者。

品牌更迭频繁的新茶饮，15年的品牌还有流量吗？

“万店”竞争日益焦灼，对投资人来说，茶饮赛道正在走向终局，未跑出绝对头部的中端品牌是机构最后的入局机会。这或许也是曾投出过携程、易趣网、智联招聘、叮当健康等知名项目的兰馨亚洲押注茶百道的原因。

兰馨亚洲的入局被视作是茶百道角逐第二家万店现制茶饮门店的助力。茶百道募集的资金在提升品牌供应能力的同时也会为其门店扩张继续赋能。

不过，有业内人士向时代周报记者表示，每一个新茶饮品牌都有其流量性，“2013-2017年是一点点，2016-2018年是古茗，2019-2021年是茶百道。”

2018年，茶百道开放全国加盟，很快就开到一到四线城市的街边、学校边、交通枢纽等店型。此外，茶百道也在2018年组建起外卖团队，由总部统一管理。

早早布局外卖渠道也被视为茶百道近年来得以迅速拓展的重要支撑。在业内，茶百道有另一个称号是“万单王”，这是因为在疫情期间，茶百道最高峰时单日万单店在全国超过了100家，外卖销售占比达到50%。

不过，自2021年后，茶百道的门店增长速度已经出现减缓的态势。根据窄门餐眼数据，茶百道在2021年新开的门店数达到了2844家，但2022年的新门店就降到了1817家，截至6月3日，2023年仅开出547家门店。

资料来源：窄门餐眼

茶百道曾经的加盟商小林（化名）向时代周报记者表示，正值流量巅峰期的茶百道门店在浙江的转让价格能达到150万-200万，但因为认为品牌红利期有限，他于2022年10月将自己的门店卖出，“有还在做的朋友告诉我之后门店的盈利水平就有所下滑了。”小林也透露，尽管外卖渠道销售数字很好看，但由总部负责的促销活动成本基本都由加盟商承担，外卖业务的盈利状况一般。

同时，加盟茶百道也越来越难。时代周报记者以意向加盟商的身份致电茶百道，相关负责人表示，除去装修、房租水电、人力费用外，开出一家门店的投资费用大概在30万左右，其中包括加盟费、保证金、设备、人才培训等。此外，部分地区的门店营业额满60,000元还要按1%收取运营服务费。

但随着门店逐渐饱和，想找到一个流量高、位置合适的店铺难度越来越高。根据《2022现制茶饮行业研究报告》，在多个城市核心商圈的抽样调查中，新茶饮的连锁化率超 80%。古茗、沪上阿姨以及书亦烧仙草仍旧是茶百道极强的竞争对手。

美团美食联合咖门出品的《2022茶饮品类发展报告》显示，现制茶饮连锁化率连续三年提升。毫无疑问的是，新茶饮们的“万店”之战还会继续。

不过，根据《36氪》报道，茶百道早在去年就开始了此轮融资，但估值几经变化。今年4月，茶百道约以175亿的估值在进行融资，但5月，估值反而缩水到165亿。尽管，在接受兰馨亚洲的融资后估值达到了180亿，茶百道的“万店”之战仍旧挑战重重。