融资金额从125亿下调至80亿，一夜缩水45亿！杭州银行：考虑了市场反应

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6月27日，杭州银行（600926.SH）公告，拟调减公司本次向特定对象发行A股股票的募集资金总额，由“不超过人民币125亿元”调整至“不超过人民币80亿元”；发行方案其他内容不变。

前一天晚上，杭州银行曾公告称，拟发行募集资金总额不超过125亿元(含本数)，扣除相关发行费用后将全部用于补充公司核心一级资本。仅过了一晚，杭州银行便将募集资金总额下调45亿元。

(资料图)

对此，时代财经致电杭州银行，对方回应称，此举是考虑到市场的反应。从二级市场来看，6月27日，杭州银行收报11.78元/股，涨幅0.68%，总市值698.59亿元。

定增募资金额为何闪电下调45亿？

杭州银行26日发布定增募集125亿公告后，市场争议颇多，主要集中在质疑市值700亿元左右的杭州银行，为何向市场“狮子大开口”要125亿元。

一季度财报显示，截至3月31日，杭州银行核心一级资本充足率为8.1%，而监管最低要求是5%。不过，与17家A股上市城商行相比，该行核心一级资本充足率排名垫底，宁波银行核心一级资本充足率达9.75%，苏州银行为9.63%，北京银行为9.54%。

值得注意的是，6月26日晚，杭州银行同时抛出发行不超过300亿元（含本数）资本类债券的计划，目的是补充其他一级资本或二级资本。也就是说，杭州银行本来准备最多向市场募资425亿元。

定增募集资金总额调降，或对定增发行股票数量上限产生影响。定增价不同于公开增发价或配股价，据杭州银行公告，本次定增发行价有一个定价基准日前20个交易日股票价格均价的80％与净资产孰高原则。根据现阶段行情来看，定增价或以每股净资产计。

图源：杭州银行公告

据26日公告，杭州银行本次向特定对象发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时本次发行股票数量不超过9亿股(含本数)。

也就是说，杭州银行原本最多定增9亿股募资125亿元，相当于每股13.89元，这个价格接近每股净资产。值得注意的是，此次定增价或以未经审计的最近一期的净资产计，而中报和季报是不审计的。

调降后，定增募集资金不超过80亿，而决定定增股票发行价的原则不变，依然根据定价基准日前20个交易日股票价格均价的80％与净资产孰高定价。根据现有行情来看，定增发行股票数量上限将显著少于9亿股，杭州银行回应时代财经认可了这个说法。时代财经粗略计算此次杭州银行应该预计定增5.5亿-5.6亿股。

图源：杭州银行2023年一季报

此外，有市场消息称，杭州银行此次定增对象是国企。有投资者对时代财经称，定增对象多半是国企，私企很难接受溢价定增，不然为什么不在二级巿场直接买更便宜的A股？对此，杭州银行表示不回应这种说法，一切以公告为准。

中银证券研报认为，参考杭州银行目前股权结构，预计引入多元化股东是方向。

从业绩来看，今年一季度，杭州银行实现营业收入94.31亿元，同比增长7.55%；实现利息净收入62.03亿元，同比增长13.61%；实现归母净利润42.39 亿元，同比增长 28.11%。

年内全国共发行1288亿元中小银行专项债

为了更好地满足实体经济发展对银行信贷投放需求，今年以来，多家银行通过定增、配股、可转债、二级资本债等方式密集筹措资本。

6月25日，江苏银行（600919.SH）亦公告第一大股东“突然”溢价债转股近1.05亿股，此举也被市场认为是帮助江苏银行提升核心一级资本充足率。6月26日晚间，浙商银行（601916.SH）发布A股配股结果情况，有效认购占可配售股份总数比例达96.32%。

据时代财经不完全统计，今年以来，还有邮政储蓄、厦门银行、中信银行、民生银行、长沙银行等已通过或正筹划通过各种途径提升核心一级资本充足率。

此外，地方政府通过发行中小银行专项债券也是中小银行补充资本的途径之一。6月25日，国家金融监督管理总局网站批复信息显示，河北银保监局一连披露22个批复文件，同意河北省国有金融资本投资运营有限公司利用地方政府专项债券资金认购当地5家农商行、17家农信联社的股份。

时代财经发现，今年中小银行专项债发行提速。据Wind数据，截至6月26日，中小银行2023年专项债发行规模达1288亿元，远超去年全年的630亿元。

对此，招联金融首席研究员、复旦大学金融研究院兼职研究员董希淼告诉时代财经，这类情况的出现总体背景是中小银行资本缺口压力大但资本补充渠道少，因中小银行可使用的资本补充工具有限，地方政府发行的中小银行专项债亦是资本补充的重要手段，通过地方政府专项债补充资本是近年来的一种创新方式。

专项债券补充中小银行资本，从形式上看主要有地方政府控制的国资公司入股、认购可转换债券、转股协议存款等三种方式。其中，入股方式补充核心一级资本，转股协议存款和认购可转换债券补充其他一级资本（当符合触发条件时可以补充银行核心一级资本）。转股协议存款在操作上相对简单，灵活高效，可以提高中小银行资本补充效率，优化专项债的资金使用成效，还可以在约定触发条件下补充核心一级资本，近年来被较多使用。

业内人士告诉时代财经，通过专项债募集资金也存在一定风险，需要相关部门加强监管和管理，确保募集资金的合法性和安全性。