再融资必要性遭三次问询 国联证券“重仓”财富管理能否成行？

“持续提升客户开发能力和综合金融服务水平，锻造自身财富管理的特色。”这是国联证券（601456.SH）2022年年报中的一句展望，从人才招募，到组织架构调整，再到融资计划，这句展望正在被这家券商积极推行。

近日，时代周报记者获悉，原中山证券副总裁张荣升已经离职，其目前已确定出任国联证券首席营销官兼机构客户部行政负责人，主要是面对财富管理业务条线。

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在“招兵买马”之前，国联证券今年4月做了积极的组织架构调整。同时，国联证券巨额的再融资计划也在按部就班地进行中，只不过在三次问询下，融资金额由“70亿元调减至50亿元，并细化现有募集资金投向”。

但是，“融资必要性”依旧成为上交所关注的重点，此前终止再融资的中原证券（601375.SH）也被多次问到融资必要性或合理性，不知道国联证券此次再融资是否必要且合理？

组织架构调整“重仓”财富管理

中国证券业协会的信息显示，张荣升已于2023年7月3日从中山证券离职并在同月27日入职国联证券。

图片来源：中国证券业协会

张荣升从2008年开始从事证券行业，在第一创业证券（002797.SZ）执业十余年，后于2021年8月入职中山证券。

据时代周报记者了解，张荣升此番进入国联证券并没有去轻车熟路的资管部门，而是担任财富管理业务条线的机构客户部负责人，主要面向有财富管理需求的银行类同业、信托、保险、基金等机构客户，为这类客户提供相应的金融产品服务。

吸收人才之际，国联证券还完成了收购中融基金并拟设立资管子公司的战略举措，为实现财富管理业务高效发展奠定了坚实基础。

2023年4月21日，国联证券收购中融基金75.5%股权获中国证监会核准并在8月1日成功变更名称和注册地址，其中名称变更后为“国联基金”。

对于收购中融基金的目的，国联证券表示，“公司收购中融基金能够快速获取成熟的公募牌照，有利于公司发挥现有资源优势，促进业务整合提升和泛财富管理转型，从而进一步丰富客户服务手段，完善综合金融服务体系，形成新的利润增长点。”

另外，国联证券还为深化财富管理转型做了积极的组织架构调整。

2023年4月28日晚，国联证券发布公告称，在原有财富管理总部、机构业务部、互联网金融部三个部门的基础上，设立财富管理委员会，下辖分支机构和7个一级部门，分别为财富客户部、机构客户部、私募客户部、互联网金融部、资产配置部、交易服务部、数智财富运营部。此次张荣升便是作为一级部门中的机构客户部负责人加入国联证券。

“公司财富管理委员会设立机构客户部，主要是聚焦机构渠道和企业客户，围绕客户需求，构建机构客户服务体系，根据机构业务战略，构建相应的人力资源体系，推动分支机构的机构业务团队建设，提升其服务能力，目标培养一支具备机构客户资产配置能力、企业客户投融资综合服务方案的企业客户团队，构建并逐步完善机构客户服务体系，做大机构客户规模。”近日，国联证券相关人士告诉时代周报记者，“财富管理机构类业务的未来愿景是以基金投顾、机构产品代销、投研服务等业务为抓手，为机构客群和企业客群提供泛财富管理综合金融服务。”

从各个方面来看，国联证券2023年为深化财富管理转型作出的努力显而易见，决心不容小觑。

上述国联证券相关人士表示，“作为中等规模、处于成长发展阶段的证券公司，需要依托有创新、有特色的财富管理业务，持续深耕特定客群，精细刻画客户画像，倾斜发展特色业务，形成差异化的财富管理发展之路。”

再融资合理性遭三次询问

国联证券的战略方向已经非常明显，走差异化的财富管理发展之路，但是资本金承压也是现状。

因此，在2022年9月29日，国联证券公布了定增预案，拟募资不超过70亿元，其中20亿元用于“进一步扩大包括融资融券在内的信用交易业务规模”、40亿元用于“扩大固定收益类、权益类、股权衍生品等交易业务”，另有10亿元用于“偿还债务”。

图片来源：国联证券公告

中国证监会在2023年1月针对国联证券的定增预案给出了第一次反馈意见，6个问题的其中之一就包括“本次融资的合理性及必要性，是否有利于发挥募集资金使用效果的最大化”。

对此，国联证券强调，公司发展速度较快，对资本实力的需求更加迫切。“根据监管要求，部分业务的限额与资本强相关，通过补充资本，可显著提升申请人综合服务个人客户和实体经济的能力。”

同年4月29日，上交所对国联证券的定增融资问了4个问题并再次提及“融资必要性”，而国联证券也再次强调公司的“突出问题在于资本规模过小，严重制约公司对客户的综合服务能力”

6月17日，在第三轮问询中，上交所只提了一个问题，依旧是“融资必要性”。这一次，国联证券主动将募资总额由最初70亿元降至50亿元，其中35亿元用于“扩大固定收益类、权益类、股权衍生品等交易业务”，10亿元用于“偿还债务”，5亿元用于“进一步扩大包括融资融券在内的信用交易业务规模”。

图片来源：国联证券公告

国联证券在回复中提到，此次再融资的必要性之一是近期对中融基金的收购和拟设立资管子公司的战略举措上花费了不少资金，目前公司整体资金承压，本次向特定对象发行 A 股股票是为发行人补充资本金，提升抗风险能力。

“证券公司合理融资，有助于夯实资本实力”，2023年7月28日，国联证券在股吧中回复了一位股友的提问，该股友对于包括国联证券在内的券商频繁增发股票感到疑惑。

图片来源：东方财富股吧截图

近日中原证券刚撤回70亿元的再融资，此前也收到上交所的三轮问询，其中融资合理性和必要性是监管部门重点关注的因素。在上交所发出第三轮问询时，中原证券也曾表示，会按照有关要求对问询函中的要求进行逐项落实并提交回复，谁曾想半月后中原证券便主动宣布终止此次定增计划。

距离国联证券回复上交所第三次问询已经过去了两个月，不知道该券商此次50亿元的再融资能否顺利完成，能否进一步推进其“锻造自身财富管理的特色”战略？一切拭目以待。