花园生物溢价8倍收购或涉利益输送 连续4日融资净偿还1845.5万元

花园生物溢价8倍收购或涉利益输送

邵钦祥推动的资产收购，涉嫌存在利益输送行为。

邵钦祥是花园生物(300401.SZ)的实际控制人。近日，花园生物公告，拟向邵钦祥控制的花园集团收购花园药业100%股权，交易采用现金收购，拟支付10.70亿元。

本次交易的溢价率超过8倍，标的公司去年尚处于亏损状态，今年前9月突然盈利1.23亿元。

让人不解的是，花园集团的业绩承诺为，未来三年，花园生物实现的净利润合计为3.30亿元，年均1.1亿元，比今年前9个月还要低。

二级市场上，随着抛出高溢价收购花园药业事宜，花园生物股价四连跌，其中，10月28日的跌幅达10.40%。

长江商报记者发现，去年及今年前三季度，花园生物的营收入和净利润持续双降。

存在非经营性资金往来

花园生物的本次收购还受到了监管关注，交易所下发关注函进行问询。

针对花园生物的本次收购，关注函要求进一步说明，包括花园药业今年前三季度盈利合理性、评估预测未来五年营业收入的依据等，并质疑现金、高溢价收购是否会损害中小投资者利益。

长江商报记者发现，从花园集团对花园生物业绩承诺来看，花园药业未来的成长性也可疑。

根据业绩承诺，2022年至2024年，花园药业实现的扣非净利润分别为1亿元、1.10亿元、1.20亿元，三年合计为3.30亿元，年均为1.10亿元。而这一水平，低于今年前9个月实现的扣非净利润。

对于本次收购，花园生物称，是践行公司“一纵一横”发展新战略。花园药业拥有完备的医药行业资质、经验丰富的经营管理团队、成熟的销售网络，因此，本次交易有助于公司在现有维生素D3产业链基础上高效、快速地向下游医药领域纵向延伸，有利于拓宽公司业务范围，提升盈利能力。此外，由于花园药业与公司主要经营场所距离较近，交易风险、交易成本较低，交易完成后有利于公司顺利完成整合、降低运营成本。

花园生物称，本次交易将有效推动双方优势资源整合，进一步优化公司业务结构，巩固公司产业链一体化的竞争优势。

诚如公告所言，花园生物确实需要提升盈利能力。去年以来，公司的经营业绩持续下滑。

数据显示，2020年及今年前三季度，花园生物实现的营业收入分别为6.15亿元、4.56亿元，同比分别下降14.41%、7.07%。对应的净利润为2.72亿元、2.76亿元，同比变动-20.79%、22.07%，扣非净利润分别为2.25亿元、1.83亿元，同比下降31.85%、6%。

数据显示，公司的营业收入和主营业务利润双双持续下降。

问题就在于，高溢价收购的花园药业，能否助力花园生物经营业绩扭转接连下滑势头，存在不确定性。

值得一提的是，标的公司花园药业还有一些弊端，最为突出的是关联交易。

根据公告，除了经营性关联交易、关联担保外，花园药业还有花园集团存在非经营性资金往来，2020年至今年前9个月，往来资金3.47亿元。其中，花园药业拆入2.35亿元、拆出1.11亿元。

连续4日融资净偿还1845.5万元

花园生物融资融券信息显示，2021年11月2日融资净偿还387.66万元;融资余额4.59亿元，较前一日下降0.84%。

融资方面，当日融资买入1550.09万元，融资偿还1937.76万元，融资净偿还387.66万元，连续4日净偿还累计1845.5万元。融券方面，融券卖出4.27万股，融券偿还0股，融券余量4.3万股，融券余额56.02万元。融资融券余额合计4.6亿元。