三年亏27亿，涉诉17亿，净资产为负，吉药控股怎么了？

1月底，吉药控股（300108.SZ）下属公司克胜药业收到南京市鼓楼区法院的《行政裁定书》，将被强制执行江苏省药监局的行政处罚，包括罚没款278万元并加处罚款67.4万元。吉药控股2月8日公告了上述信息。

因债务逾期，截至2月8日，吉药控股及子公司已累计诉讼19起，其中17起处执行阶段，2起处和解或调解阶段。连续十二个月内，吉药控股逾期涉及的诉讼金额约为17亿元，占公司最近一期经审计净资产的5402.71%。

2月8日，吉药控股还披露了一份重大资产出售的进展公告，显示吉药控股筹划将持有的金宝药业股份转让给吉林省百利医药科技有限公司。时代周报记者就债务逾期、重大资产出售及公司业务安排等事项多次致函致电吉药控股，截至发稿，均未获回复。

基本面上消息不断，二级市场却鲜受影响。2月9日收盘，吉药控股收报3.37元/股，上涨1.51%；2月10日早盘低开3.36元/股，盘中最高涨至3.41元/股。

负债累累，三年合计亏损27亿

日前，吉药控股披露2021年年度业绩预告。报告期内，营业收入7亿至8亿元，净利润亏损4.5亿至6.5亿元。非经常性损益对净利润的影响金额为-4800万元至-5800万元，主要为支付融资租赁业务违约金。

吉药控股方面表示，“由于公司及部分子公司2021年度金融机构长短期借款陆续出现逾期、欠息等原因，导致公司及部分子公司出现多起诉讼、部分银行账户被冻结、相关资产被查封等情况发生。在流动资金没有得到有效解决的背景下，公司及部分子公司生产经营陷入困境。”

业绩预告提示，如公司2021年度经审计的财务数据与预告一致，期末净资产为负值，根据相关规定，公司股票交易将在2021年年度报告披露后被实施退市风险警示。

拉长时间线来看，吉药控股年度净利润从2019年开始由盈转亏。2018年度净利润尚存2.2亿元，2019年大幅亏损至17.78亿元，降幅高达908.2%。截至2021年，三年时间合计亏损约27亿元。

吉药控股前身为双龙股份，2010年登陆深交所创业板，是国内白炭黑行业的主要企业之一。2014年，双龙股份通过发行股份及现金购买的方式，获得金宝药业97.71%股权，进入医药领域。2017年8月，公司更名为吉药控股，并在医药行业大举并购扩张。

Wind数据显示，2018年至2019年间，吉药控股至少完成五起医药公司并购。包括以2.3亿元收购浙江亚利大胶丸100%股权，6.18亿元收购普华制药99.68%股权，6700万收购海通制药10%股权，并实际耗资2800万元获得远大康华和美罗药业各70%股权。

并购扩张导致商誉高企，吉药控股公司商誉在2019年年中涨至8.54亿元。随着并购标的业绩未达预期等原因，商誉减值接踵而至。2019年底，公司资产减值损失11.09亿元，其中商誉减值4.77亿元。2021年第三季度报告显示，吉药控股商誉再次减值至3.75亿元。

与此同时，吉药控股面临巨大的资金流动压力。2021年9月30日，吉药控股账面货币资金不足0.2亿元，而长短期债务合计超28亿元，其中短期负债约21亿元。出售金宝药业以提高流动性，改善财务及资产结构或许只是开始，未来吉药控股可能还要继续处置旗下资产。

公司内控生变

原公司控股股东及实际控制人卢忠奎也在寻找重组机会。

2020年11月13日，吉药控股公告称，卢忠奎签署股份转让协议，将其持有公司5%的股份在协议约定的条件成熟时转让给吉林省本草汇医药科技有限公司（下称“本草汇”）。同时，卢忠奎、黄克凤夫妇拟将其合计持有的公司剩余19.23%股份对应的表决权“全权不可撤销”地委托本草汇行使。

股份转让协议还约定，本草汇根据吉药控股的实际情况逐步以相关法律法规允许的方式向其注入3至5亿元流动性资金支持，并协助吉药控股在2020年年底化解流动性危机，恢复正常生产经营。

2021年3月20日，吉药控股表示上述股份及表决权转让事宜已完成，本草汇成为公司控股股东，合计享有公司24.23%表决权，实际控制人变更为刘舒。具备丰富证券行业从业经验的刘舒在入主半年后开始对此前并购的资产进行处置。

但正式易主不满一年，卢忠奎和本草汇却因股权转让产生纠纷。2022年1月4日，卢忠奎向本草汇送达《解除表决权委托及一致行动人关系通知书》。根据相关法律规定，该合同解除在通知书送达时即行生效。但这与此前卢忠奎夫妇作出的“全权不可撤销的委托”约定之间存在矛盾。

吉药控股也因此于1月5日收到深交所关注函。《回复函》中，就公司表决权归属问题上，双方各执一词，互不相让。

卢忠奎直指本草汇未能足额支付股权转让款、未履行承诺向上市公司提供资金支持、未按约定协助上市公司完成资产剥离，化解风险。本草汇认为股份转让款已将近支付完成，且为吉药控股化解经营困难和财务危机付出相当的精力和财力，对表决权的解除决定不予认可。

吉药控股表示：“无法做出判断。可能对公司治理及生产经营产生重大影响，将积极沟通双方，争取双方通过协商的方式解决上述纠纷。”

值得一提的是，2021年底以来，卢忠奎、黄克凤夫妇持续减持公司股份。目前，卢忠奎持股17.32%。

吉药控股董事长孙军通过司法拍卖网络平台公开拍卖股份，累计拍卖标的为8006.6万股，成交金额2.5亿元，变动后孙军所持股份占比下降至9.11%，竞买人为张寿春。时代周报记者发现，此前，ST东洋（002086.SZ）、东方园林（002310.SZ）、首航高科（002665.SZ）等司法拍卖均现张寿春身影。

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