中概股再遭狙击！5家被美国“预退市”，香港：回来吧

中概股遭遇“黑色星期四”。

图片来源：视觉中国

北京时间3月10日晚，美国证券交易委员会（以下简称“SEC”），依照《外国公司问责法》将五家中国企业列为有退市风险的“相关发行人”临时名单，分别包括百济神州(06160.HK）(BGNE.US)（688235.SH）、百胜中国(09987.HK) (YUMC.US)

、和黄药业(00013.HK) (HCM.US)、再鼎医药（09688.HK) (ZLAB.US)以及ACMR(ACMR.US)。

受此消息影响，上述5只中概股在美国的股价分别下跌5.87%、10.94%、6.53%、9.02%以及22.05%。

“唇亡齿寒”，未被列入名单的其他中概股亦感受到凉意，阿里巴巴(09988.HK) (BABA.US)下跌7.94%、拼多多(PDD.US)下跌17.49%、京东(09618.HK) (JD.US)

下跌15.83%。

SEC的“步步紧逼”使得中概股的回流问题再度摆上台面。2021年年初，百度、B站、微博等中概股已经上演了一次“回港潮”，但今时已不同往日。

3月11日，恒生科技指数盘中跌超8%，是自2020年7月27日指数推出以来的最大单日跌幅。截至当日收盘，恒生科技指数下跌4.28%，恒生指数下跌1.61%，相较2021年初31183.36的高点，已下跌34.09%。

浦银国际指出，港股沽空仓位处在历史高位，市场情绪降至冰点，市场情绪极度悲观，资金面上，港股当前的资金流出幅度和2008年时相当，仅次于1998年亚洲金融风暴时的流出幅度。

但香港方面今年2月时就已明确表态，做好了迎接中概股回流的准备。

3月11日上午，时代财经就相关问题向港交所发去采访邮件，但截至发稿时暂未收到回复。

五家企业被拉“清单”

此次被拉“清单”的五家中国企业中有三家创新药企，百济神州、和黄药业、再鼎医药；一家半导体企业ACMR，另外还有一家餐饮企业百胜集团。

但这五家企业并非只靠美股“一条腿”走路：百济神州已实现美股、港股和A股三地上市；和黄医药、再鼎医药、百盛中国则在美股、港股上市；ACMR在A股有控股企业盛美上海。

3月11日，上述五家公司均发布公告澄清事件影响，但侧重点略有不同。

百济神州表示，公司一直在积极寻求解决方案已满足美国相关法案，并期盼保持在三地的上市状态。其表态更凸显自己三地上市的优势，试图增强投资者信心。

而再鼎医药表示，此事件在公司预期之内，随着各公司提交年度报告，未来会有更多公司被加入到美国SEC的暂定名单中。并且，再鼎医药是四家回复事件影响的公司中，唯一一家明确表示能够满足PCAOB审查要求的独立注册会计师事务所并在法案规定的三年内完成这一合规要求。

所谓“PCAOB”是美国审计师监管机构，《外国公司问责法》的其中一个核心内容便是三年内未经美国审计师监管机构PCAOB检查则禁止交易。

百胜中国的回复中先是表明，除非法案获得修订公司被排除或PCAOB能够在规定时间内完成对公司审计师的全面核查，否则公司普通股将在2024年初从纽交所退市。而后百胜中国表示，公司已于2020年9月10日完成在香港的二次上市，港交所股份可以与纽交所股份互换。其回复点明了自己两地上市的特点，试图降低不良影响。

而ACMR的控股公司盛美上海（688082.SH）在A股发布公告称，ACMR致力于在2024年截止日期前满足美国SEC要求，并表示此事件不会影响盛美上海的股权稳定以及生产经营。3月11日时代财经多次致电盛美上海证券部，但电话并未接通。

此外，四家公司均提到只有连续三年未满足SEC的合规要求，也就是直到2024年，挂牌才会受到影响。

和黄药业最后一家发布公告，但内容并不涉及公司是否要采取某些措施以避免摘牌，仅表示公司会继续留意市场发展并评估所有策略选项。

3月11日，时代财经联系和黄药业，其媒体负责人表示不方便回复相关的问题。

从五家公司的回复以及表态来看，公司对事件发生是有预期的，并一直通过各方面进行协调，由于两地甚至三地上市“傍身”，公司在资本市场的融资和流动性也有一定保证，目前各公司仍在观望市场发展。

港股成价值洼地

此次事件的“始作俑者”是所谓的《外国公司问责法》，该法案在2020年由美国国会通过，2021年底SEC通过了该法案的修正案，并确定了实施细节。

由于法案中还涉及相关政府与企业的股权关系等敏感问题，该法案被外界认为是针对中国企业所设定。在中美关系较不稳定的大背景下，赴美上市的企业也显著减少。

根据德勤报告，2021年下半年，仅有3家中国内地企业在美上市，IPO数量和筹资额仅占全年总数的8%和3%。

3月11日，国内某大型券商业人士对时代财经表示，在目前这样一个环境下，赴美上市的性价比很低，不仅仅是估值被杀得很低，融资也很困难，并且还要受到一些市场因素的干扰。“对现在的中概股来说，投资者过度悲观了，毕竟大部分优秀的中概股都在香港上市了，问题其实不大。”

同时，资深投顾人士Dengo对时代财经表示，“中概股回A经历的时间较长，回港是折中选择，香港的资本市场制度更为完善，更适合中概股企业长期发展。”

但自2021年2月份，恒生指数站上年内新高后便不断下跌，一路探底。今年3月11日盘中更是跌出新低。

恒生指数。图片来源：Wind

同时，港股打新也进入了“寒冬”。关注度颇高的网易云、微博等新股在上市首日均经历破发。据统计，2021年8月以来在港交所上市的28只新股中，有21只新股首日破发，破发率高达75%。

针对港股市场目前的表现，浦银国际指出，港股沽空仓位处在历史高位，市场情绪降至冰点，市场情绪极度悲观，资金面上，港股当前的资金流出幅度和2008年金融危机相当，仅次于1998年亚洲金融风暴时的流出幅度。

上述券商业人士对时代财经表示，港股目前应该是次贷危机以来，估值最低的时候，市盈率、市净率不断创新低，在港股自己的历史上以及全世界的金融市场上都是非常罕见的。

虽然市场环境并不好，但其认为，港股不可能长时间维持在这样一个位置上。“港股尤其是科技股的表现有几个因素影响，一是反垄断和防止资本无需扩张的政策因素；二是科技巨头如阿里巴巴、腾讯的业绩开始出现掉头迹象；第三则是美联储加息导致的市场情绪波动。”

对于中概股的“回家”，香港早已表明态度。香港财政司司长陈茂波财政预算案提到，将允许没有不同投票权架构并属非创新产业的公司在港第二上市，并给予双重主要上市的发行人更大灵活性。

3月11日上午，针对此次五家公司被SEC列入有退市风险的“相关发行人”临时名单一事，时代财经向港交所发去采访邮件，但截至发稿未收到回复。

而据接近监管人士指出，中美双方监管机构就审计监管合作磋商较为顺利，有望尽快达成共识。