顶层设计来了！氢能迎重大利好？发改委：严禁“跑马圈地”

3月23日，A股氢能板块迎来大爆发。对投资者而言，这是一桩事先预知的利好。

前一日盘后，国家发改委消息称，将于3月23日上午10:00召开新闻发布会，介绍《氢能产业发展中长期规划（2021—2035年）》（下称《中长期规划》）有关情况。

根据《中长期规划》，氢能是未来国家能源体系的重要组成部分，是用能终端实现绿色低碳转型的重要载体；氢能产业是战略性新兴产业和未来产业重点发展方向。

消息刺激下，投资者们在二级市场上大举买入氢能概念股。

3月23日，Wind氢能指数大涨2.97%，恒光股份（301118.SZ）20cm涨停，亿华通-U（688339.SH）涨10.22%，雪人股份（002639.SZ）、阳煤化工（600691.SH）、长城电工（600192.SH）、首航高科（002665.SZ）涨停，全柴动力（600218.SH）、华昌化工（002274.SZ）、雄韬股份（002733.SZ）跟涨超5%。

本次出台的《中长期规划》到底透露了哪些投资方向，与此前各地政府制定的地方氢能计划又有何不同？

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指明技术方向

氢能产业链上下游覆盖极广，不同发展路线非常繁复，《中长期规划》可以提供直击氢能产业链核心的一个切口。在“持续提升关键核心技术水平”小节，《中长期规划》重点提及了“质子交换膜燃料电池技术”、“绿色低碳氢能制取、储存、运输和应用等各环节关键核心技术”。

在3月22日发布的《“十四五”现代能源体系规划》中，提及的氢能技术则包括“高效可再生能源氢气制备、储运、应用和燃料电池等关键技术攻关及多元化示范应用。氢能在可再生能源消纳、电网调峰等场景示范应用。氢能、电能、热能等异质能源互联互通示范。”

因此，氢能的投资机会可以简单地分成燃料电池技术与绿氢相关技术两条主线。在3月23日大涨的概念股中，恒光股份、阳煤化工、首航高科、华昌化工属于氢气概念，亿华通-U、长城电工、全柴动力、雄韬股份属于燃料电池概念，雪人股份则两者兼备。

不过，在国家政策正式出台前的数年间，相关上市公司的氢能业务发展普遍较慢。

早在2017年，全柴动力就成立合资子公司安徽元隽氢能源研究所有限公司发展氢燃料电池，并在2021年9月通过非公开发行募集了1亿元用于氢燃料电池智能制造建设项目。不过，时代财经注意到，今年2月16日，全柴动力董事会决定将暂时闲置募集资金购买理财产品，此时前述氢能项目余额仍有7683.02万元。

3月23日，全柴动力证券部工作人员告诉时代财经，公司氢能燃料电池项目正在推进中，募集资金余额较多是因为产品仍未批量生产，相关货款不需要一次性交付。

此外，上述全柴动力动作人员还表示，公司的氢燃料电池技术推广将由地方政府主导，与公交公司等展开合作。

氢能产业也并非只是上市公司的风口，《中长期规划》强调，支持“专精特新”中小企业参与氢能产业关键共性技术研发。2021年7月，工信部网站公示《第三批专精特新“小巨人”企业公示名单》，在2930家入围公司中，有11家涉及氢能或燃料电池相关业务的公司，涵盖燃料电池关键部件、核心材料、氢能装备三大部分。

虽然氢能已经火热，但有不少上市公司在互动平台主动撇清关系。3月23日，新筑股份（002480.SZ）表示，公司目前没有从事氢能源相关的业务；启迪环境（000826.SZ）也表示，公司未有涉及氢能源相关业务。

泰和新材（002254.SZ）被问及公司产品与氢能关系的回答则较为“暧昧”——“公司暂无芳纶产品在氢能源行业的成熟应用，但有客户用类似产品制备成质子交换膜用于氢燃料电池，也有客户拟与公司联合开发芳纶在储氢罐领域的应用。”

“稳慎应用，示范先行”

虽然《中长期规划》到2022年3月才印发，但2021年11月，市场一度传言称“氢能顶层设计呼之欲出”。更早之前，各地政府已出台了地方的氢能产业“行动方案”、“指导意见”、“实施计划”等政策文件。

相比各地林林总总的氢能产业政策，国家发改委此次印发的《中长期规划》一大基本原则是“稳慎应用，示范先行”，强调“有序开展氢能技术创新与产业应用示范，避免一些地方盲目布局、一拥而上”。

以氢燃料电池布局来看，《中长期规划》提出，到2025年，燃料电池车辆保有量约5万辆。此前据公开消息，截至2020年底，我国氢燃料电池汽车累计保有量达7000多辆。也就是说在“十四五”期间，我国燃料电池汽车数量或将翻7倍。

然而，此前各省市自己制定的燃料电池汽车推广规划总和，已经远远高于《中长期规划》里的这一数字。根据光大证券研报统计的政策文件，到2025年前，全国氢燃料电池汽车规划的推广量已经接近6万辆，其中山东、北京、上海、内蒙古、广东都提出了“万辆”的目标。

各省市或许需要根据发改委最新的指导文件，重新审视当地氢能推广政策的可行性，实事求是发展氢燃料电池汽车产业。

图片来源：光大证券

在3月23日上午举行的新闻发布会上，国家发展改革委高技术司副司长王翔表示，严禁以建设氢能项目名义“跑马圈地”，严禁在氢能产业规划制定、投资规模、招商引资、项目建设等方面相互攀比。

实际上，今年以来已经有上市公司主动舍弃了以氢能名义的“跑马圈地”。2021年4月，厚普股份（300471.SZ）抛出100亿元的氢能装备产业园项目和50亿元的国际氢能CBD项目，厚普股份的股价也在半年内涨了近300%。

然而，2022年2月23日，厚普股份召开评审会，放弃了50亿元国际氢能CBD项目的后续参与与开发。厚普股份曾对媒体表示，放弃CBD项目主要系涉及房地产项目，而上市公司没有这方面资质，去年也没能引入第三方企业。

3月23日，厚普股份证券部工作人员向时代财经表示，公司100亿氢能装备产业园仍在推进中。

在氢能发展的顶层规划出台后，氢能作为“未来国家能源体系的重要组成部分”的前途已经明确。如何脚踏实地、平稳顺利地发展氢能产业，才是接下来考验各地政府、各家企业的真问题。