渤海人寿起诉中天金融背后：投资踩雷拖累净利润:每日热议

文│记者何秀兰

渤海人寿诉中天金融（000540.SZ）一案最近有了新进展，一审判决渤海人寿赢了，中天金融需支付渤海人寿超过12亿元。这笔巨款与渤海人寿2022年的亏损额相当，若能顺利收回，对渤海人寿自然是利好。

不过，上述判决结果是一审判决，二审尚未开庭审理，且中天金融面临退市风险，能否回款存在变数。

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最新偿付能力报告显示，截至去年年末，渤海人寿尚存3起重大诉讼案件，涉及诉讼标的金额累计接近25亿元。对此，渤海人寿相关负责人回复记者称，公司3起正在进行的重大诉讼均为主诉案件，诉讼原因为个别投资项目发生交易对手违约。目前案件尚在审理过程中，具体情况以法院的最终审理结果为准。

起诉中天金融

中天金融2月初的公告显示，因股权质押违约，渤海人寿以合同纠纷为由，对中天金融及其控股股东金世旗国际控股股份有限公司(下称“金世旗控股”)等提起诉讼。

渤海人寿与中天金融的合同纠纷，还要从渤海人寿四年前认购的一份信托计划说起。2018年8月，长安信托与中天金融签署《长安宁——贵阳金控股权收益权集合资金信托计划转让及回购合同》，约定长安信托以10亿元受让中天金融持有的贵阳金融控股有限公司(下称“贵阳金控”)10%股权的收益权，回购期限为48个月，2022年8月17日，回购期限届满，回购期限内中天金融按照8.8%/年的回购溢价率向长安信托支付溢价回购款。金世旗控股向长安信托为中天金融在前述合同项下义务提供连带责任保证。

渤海人寿于2018年8月27日以9.99亿元认购“长安宁—贵阳金控股权收益权集合资金信托计划”份额。在合同履行过程中，中天金融因融资需要，将持有的贵阳金控股权质押给江海证券有限公司。渤海人寿以中天金融上述质押行为违反《转让及回购合同》相应约定为由，提起本次诉讼。

根据一审判决，中天金融需向渤海人寿支付超12亿元的股权收益权回购本金和股权收益权溢价回购款，还需支付渤海人寿以12.03亿元逾期未付款为基数，自2021年11月3日起至实际还清之日止，按照0.05%/日标准计算的违约金。

记者注意到，如果按照违约15个月计算，违约金就有2.7亿元。这意味着，中天金融需向渤海人寿支付的金额接近15亿元。

中天金融称，上述判决结果为一审判决，公司已于近日提起上诉，二审尚未开庭审理。作为贵州省第一家上市企业，中天金融的资本扩张道路并没有顺风顺水，投资踩雷、债务违约等把中天金融推向债台高筑的困境。

根据2022年三季报，去年三季度末，中天金融负债和资产总计分别为1533.68亿元、1583.04亿元，资产负债率达96.88%。

屋漏偏逢连夜雨，1月20日，中天金融发布2022年业绩预告，2022年预计亏损125亿元至139亿元，净资产预计为-6.09亿元至-20.09亿元。深交所向中天金融下发关注函，提示中天金融股票交易可能面临退市风险。2月10日，中天金融董事会就深交所提出的相关问题做出了回复。

关于本次诉讼，渤海人寿方面称，由于融资方违约，公司通过诉讼维护自身合法权益，主张融资方及担保方应履行合同义务。目前该案件一审判决支持了公司的主要诉讼主张，取得了相对积极的进展。诉讼结果对公司的影响，以法院的最终审理结果为准。

除渤海人寿外，中天金融还与恒大人寿、前海人寿等险企存在诉讼纠纷，如果渤海人寿胜出，何时能收回相关款项，仍是未知数。

连续五年业绩亏损

渤海人寿成立于2014年，是首家总部落户天津自贸区的人身险公司。截至2022年底，公司注册资本金130亿元。

目前，渤海人寿无实际控制人，股东股权相对分散，且多数股东出质所持股权。2022年四季度偿付能力报告显示，渤海人寿有17家股东，渤海租赁股份有限公司为其大股东，持股比例为20%。持股比例超过9%的股东还有广州利迪经贸有限公司、广州市泽达棉麻纺织品有限公司、北京国华荣网络科技有限公司、宁波君安物产有限公司。17家股东中有11家股东出质所持渤海人寿股权，质押股权合计88.58亿股股份，占总股本68.14%。

避开行业“七亏八盈”的规律，渤海人寿开业后第一个完整会计年度便实现了盈利。但持续盈利三年后，2018年开始出现亏损。年报数据显示，2018年-2021年，渤海人寿净亏损分别为7.68亿元、13.95亿元、27.44亿元、0.5亿元。

记者注意到，渤海人寿亏损与其计提资产减值损失有关。2020年，渤海人寿计提资产减值损失25.58亿元，同比扩大12.47亿元，净亏损也同比扩大13.49亿元。2021年，渤海人寿计提资产减值损失回落至9.42亿元，当年净亏损大幅度收窄。

根据渤海人寿2022年四季度偿付能力报告，当年渤海人寿盈利情况并未出现好转，综合投资收益率为-2.26%，净亏损为12.26亿元。渤海人寿称，2022年，公司受资本市场波动较大等因素影响，出现较大亏损。

持续亏损不断冲减渤海人寿的未分配净利润，净资产随之下降，对偿付能力产生不利影响。2022年末，渤海人寿核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为110.54%、110.58%，环比下降分别为3.29%、3.27%，偿付能力充足率已经濒临监管红线。

面对偿付能力充足率的下降，渤海人寿偿付能力报告解释称，主要因为经营亏损导致未分配利润下降3.4亿元、投资资产中可供出售金融资产市值下降导致净资产减少2.1亿元，两者共同影响导致净资产合计下降5.5亿元。2022年末，渤海人寿净资产为55.85亿元。

自2021年一季度末至2022年三季度末，渤海人寿每季度风险综合评级结果均为“C”。根据《保险公司偿付能力管理规定》，渤海人寿偿付能力不达标。

渤海人寿相关负责人对记者表示，公司将不断强化风险管理，健全风险防控机制，提升风险防范能力。