首页 > 商业 > 正文

30万吨电解液投产,市场价格却下跌,胜华新材押宝能否成功?

2023-02-21 22:33:26来源:时代周报  

电解液正陷入价格下降通道,新增产能在未来是否能带来预期利润,尚是疑问。

2月21日晚,胜华新材(603026.SH)发布公告称,公司投资建设的30万吨/年电解液装置已经产出合格产品,进入正常生产阶段。

这则原本应该属于利好的消息,并没有对股价刺激太多,2月21日收盘,胜华新材仅以上涨1.71%报收94.42元,不过也总算暂时止住了自今年2月初以来的跌势。


(资料图片)

据时代周报记者了解到,胜华新材的30万吨/年电解液项目总投资16亿元,年产值100亿元,年实现净利润4.3亿元,是全国在建规模最大的电解液项目。

更重要的是,胜华新材近期还披露了“2022年度非公开发行A股股票预案(修订稿)”,公司拟再融资45亿元,其中14亿将投向电解液项目。

但是,电解液近期的市场价格令人悲观,截至上周末,磷酸铁锂电解液国内市场均价、三元/常规动力电解液国内市场均价双双出现了周环比下降的情况。

方正证券研报认为,上游原料弱势不减,成本支撑力持续减弱,电解液价格难以维稳。

对于大手笔投资电解液的胜华新材来说,这并非一个好消息。

电解液项目遭股民热议

胜华新材(原名石大胜华)由化工业务起家,2016年正式向电解液材料供应商转型。

资料显示,锂离子电解液是锂电池的“血液”,主要由电解质、溶剂与添加剂构成。电解液是令锂离子在正极与负极之间移动的载体,是影响电池性能的关键因素之一,也是锂电池的重要组成部分。

2021年11月,胜华新材发布公告称,全资子公司胜华新能源科技(东营)有限公司拟投资建设30万吨/年电解液项目,该项目总投资16亿元,占地面积约47亩,项目年产值100亿元,年实现净利润4.3亿元,是全国在建规模最大的电解液项目。此外,胜华新材还布局了包括硅碳负极、补锂剂在内的多种锂电材料。

一年零三个月之后,即2023年2月21日晚,胜华新材的公告显示,30万吨/年电解液项目“已经产出合格产品,进入正常生产阶段。”

胜华新材电解液项目投产后,引发股民热议。在胜华新材的股吧里,时代周报记者注意到,一小部分股民对此项目持积极态度,认为项目将带来广泛收益,继而带动股价上涨,而大多数股民则消极地认为“未来固态电池将替代电解液”、“电解液产能过剩,再投会亏死。”

2月17日,时代周报记者就相关问题致电胜华新材。胜华新材方面表示,“关于全资子公司投资建设30万吨/年电解液项目的进展情况是进入试生产阶段。其他情况请见公司后续的公告。”

隆众资讯电解液分析师张德静告诉时代周报记者,胜华新材30万吨/年电解液项目推动了锂电池产业链一体化的发展进程,“意味着胜华新材从电解液溶剂供应商正成功转型迈向‘电解液+动力电池新材料’综合服务商。在激烈的市场竞争中,电解液溶剂原材料供应企业,有意加快布局,综合自身产品优势,提高企业的综合竞争能力。”

再融资继续“押宝”电解液

就在胜华新材的30万吨/年电解液项目“已经产出合格产品,进入正常生产阶段”的前几天,即2023年2月16日,该公司对外披露了再融资修订稿。

按照公告显示,胜华新材拟募资45亿元,投资8个项目,其中电解液项目有两个,分别是拟投入8亿元募资的年产30万吨电解液项目(东营)和拟投入6亿元募资的年产20万吨电解液项目(武汉)。

时代周报记者注意到,年产30万吨电解液项目(东营)就是胜华新材此次披露的“已经产出合格产品,进入正常生产阶段”的30万吨/年电解液项目,胜华新材预计该项目投资税后财务内部收益率为33.76%,项目投资税后静态投资回收期为4.86年(含建设期)。

另外,胜华新材的再融资修订稿显示,年产20万吨电解液项目(武汉)投资税后财务内部收益率为36.82%,项目投资税后静态投资回收期4.64年(含建设期)。

凭借在溶剂方面的优势,胜华新材对于电解液的布局可谓是“非常积极”,除去上述的两个电解液项目之外,胜华新能源科技(眉山)有限公司还拟投资建设20万吨/年电解液及配套项目,该项目预计于2023年12月投产。

华安证券认为,随着上述项目的顺利推进,胜华新材的电解液产能将达到70万吨/年,规模效应和一体化生产带来的成本优势,将显著提升公司的盈利能力和核心竞争力。

面临行业产能过剩的风险

在“双碳政策”的引导下,全球及国内新能源汽车和锂电池行业快速发展,电解液未来仍将有望持续受益于下游需求的长期增长,但是同时也面临行业整体产能过剩的风险。

截至2023年2月19日,在原料方面,国内六氟磷酸锂市场价格区间在18-19万元/吨,原料端整体价格处于弱势,价格小幅下降。供给方面,上周,国内电解液产量17400吨,环比上涨0.06%,开工率为52.6%,环比上涨0.07%。需求方面,当前市场订单仍待恢复。

价格方面,截至上周末,磷酸铁锂电解液国内市场均价降至4.6万元/吨,周环比下降2.13%;三元/常规动力电解液国内市场均价降至6.3万元/吨,周环比下降3.08%。

方正证券研报认为,综合来看,上游原料弱势不减,成本支撑力持续减弱,电解液价格难以维稳。行业两极分化趋势逐步显现,上游材料多向头部企业靠拢,未来行业集中度或将持续攀升,竞争强度加强。

对于股民关注的“电解液产能过剩”问题,胜华新材称“在去年(2022年)8月18日,我们给上海证券交易所做的回函中有详细的阐述。”

在回函中,胜华新材提到,“年产30万吨电解液项目(东营)”属于国家鼓励产业,市场空间广阔。

与此同时,胜华新材认为产能无法消化的风险较低,下游新能源汽车行业持续发展、储能电池市场的逐渐打开和消费电池的应用场景不断丰富,将为电解液产品的产能消化提供市场空间。

但是,固态电池被视为锂电池的下一位继承者。科学界认为锂电池已经到达极限,固态电池将进一步替代锂电池,而固态电池不需要电解液和隔膜。

国盛证券研报认为,随着产业端企业技术逐步完善,车企技术导入意愿提升,固态/半固态电池产业化速度将持续加快。据悉,蔚来、赛力斯、长安深蓝、岚图等多家新能源车企均开始在产品端导入固态电池车型。不过,技术更迭还需要一定的过程和时间。

新能源赛道近两年实现了全产业链的飞跃式发展,张德静告诉时代周报记者,胜华新材30万吨/年电解液项目的投产会加速打破电解液行业现有供应格局,“随着后续产能的陆续释放,市场竞争会更为激烈,需求端也会转变为‘赛道’,整个行业会在发展中寻找新的平衡。”

对于电解液未来发展趋势,张德静表示“预计2023年国内电解液的整体需求仍呈上升趋势,整体需求量大概在116万吨左右。市场价格方面,在全产业链加速扩产的情况下,未来电解液可能面临产品价格下行、行业整体产能过剩的风险。”

对于即将有70万吨电解液产能的胜华新材来说,能否获得预期收益尚是未知数。

责任编辑:hnmd003

相关阅读

相关阅读

推荐阅读