构建长期价值，内容和技术双管齐下，虎牙2022年总营收92亿元

3月21日晚，游戏直播行业的龙头虎牙（NYSE:HUYA）发布了2022年第四季度及全年财报。

财报显示，2022年全年，虎牙总营收达92.20亿元，全年虎牙直播移动端MAU（月均活跃用户数）达8430万，同比增长4.2%。2022年第四季度，虎牙总营收为21.02亿元，该季度，虎牙直播移动端MAU同比增长至8550万。

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在行业整体增长变缓的情况下，虎牙全年移动端MAU仍然能实现稳健增长，年收入达92亿元。

事实上，虎牙发布财报的前一天，斗鱼已经公布了其2022年第四季度及全年财务报告。报告显示，斗鱼2022年营收同比下降22.44%至71.08亿元，全年移动端 MAU下跌7.7%为5630万。

“在持续变化的宏观环境下，2022年对虎牙而言是颇具挑战的一年。”财报发布后，虎牙首席执行官董荣杰在分析师电话会议上表示，由于市场大环境的情况削弱了用户消费水平，虎牙也受到了影响。不过，虎牙对产品和运营进行了审慎调整，并将继续加强合规能力以确保可持续发展。

董荣杰指出，2022年，虎牙采取的优化运营、成本和支出的措施让其处于有利地位，抓住了市场环境向好的机会。同时，虎牙也加强了内容和产品的核心竞争力，提高了运营效率，为未来更有利的市场环境下的增长做好准备。

“虎鱼斗” 谁更胜一筹？

随着虎牙财报的公布，加上斗鱼（NASDAQ：DOYU）此前已公布的数据，游戏直播行业的两家代表企业的经营情况均已披露。

3月20日，斗鱼公布2022年第四季度及全年财务报告。财报显示，斗鱼2022年营收为71.08亿元，去年同期为91.65亿元，同比下降约22.44%，这也是斗鱼继2021年营收下跌4.55%之后再一次面临营收下跌的情况，且营收的降幅进一步扩大。其中，来自直播的收入为67.97亿元，第四季度总收入为16.81亿元。

相较之下，同期虎牙全年的总收入为92.20亿元，来自于直播的收入则为81.96亿元，第四季度总收入为21.02亿元。

其他业务营收上，2022年斗鱼的广告和其他收入为3.11亿元，而虎牙这部分收入数据为10.25亿元。

某种程度上，斗鱼、虎牙的部分指标均出现一定增长乏力的趋势，而这主要是受整体大环境的变化影响。据《2022年中国游戏产业报告》，2022年，中国游戏市场实际销售收入2658.84亿元，同比下降10.33%；游戏用户规模6.64亿，同比下降0.33%。继2021年规模增长明显放缓之后，又出现过去8年来的首次下降，表明产业发展已进入存量市场时代。

而据艾瑞咨询《2021年中国游戏直播行业研究报告》，预测2022年游戏直播行业市场规模将达到530亿元，增长率为21.8%，较2021年同期下降4.9个百分点，市场规模增长率开始趋缓。

“用户总时长恒定下，用户总量天花板已现，在泛娱乐领域短视频直播切割了包括长视频、音乐以及垂直领域短视频直播平台在内的流媒体的大量用户活跃度，进而造成相关领域平台的营收难题。”产业时评人张书乐表示。

在月活跃用户数方面，斗鱼无疑压力更大。财报显示，斗鱼全年移动端 MAU 为5630万，下跌7.7%；第四季度移动端 MAU 为5740万，下跌8.0%。

同期，虎牙全年移动端MAU保持增长势头，同比增长4.2%至8430万；第四季度移动端MAU微涨0.1%，为8550万。

虎牙何以跑在前面？

虎牙能够“跑赢”斗鱼，得益于其在技术、内容和版权等方面的进一步发力。

对于互联网平台而言，技术的创新性在某种程度上代表了平台在行业的话语权。2022年第四季度，虎牙通过创新互动模式，为用户和主播带来更好的体验。

为支持创作者，虎牙推出了AI实时剪辑功能，这直接推动虎牙2022年的平台视频上传数量同比增长近50%；同时，虎牙将视频融入到游戏社区、推出沉浸式的竖屏视频播放模式，带动2022年第四季度平台移动端的视频点播观看时长同比增长约40%。此外，虎牙还借助电竞直播等数字科技手段，在“2022英雄联盟全球总决赛”VR赛馆中上线了数字公益长廊。

技术的创新提升了虎牙的运营效率，虎牙管理层在分析师电话会中表示：“2022年第四季度，虎牙继续提升了主播相关和带宽使用方面的效率，推动该季度运营费用的效率进一步提高，总运营费用同比下降35%，环比下降10%。”

值得一提的是，虎牙还在持续深化与游戏厂商的合作。2022年12月，虎牙联合平台人气主播和《英雄联盟》、《英雄联盟手游》、《云顶之弈》、《金铲铲之战》、《英雄联盟电竞经理》五大热门游戏，上线“拳头游戏游园会”挖宝活动。

“游戏直播的天花板十分明显，其盈利场景也较为稀少，除了继续发力电竞赛事、走传统体育营收模式外，更应该考虑如何与游戏厂商做更深度互动，从B端获益。在这一方面，虎牙2022年尝试和拳头游戏的五大热门游戏进行组队推广和创造新内容，是一个很有益的尝试。”张书乐表示。

与此同时，虎牙在内容丰富和多元化方面持续推进，为用户带来优质内容。版权内容方面，虎牙管理层在分析师电话会中表示：“2022年全年，虎牙公司通过对内容采买和制作进行严格筛选，主动在版权电竞赛事、自制活动和节目的总数上有所收缩，但总体观看数据保持了稳定。尽管在第四季度的大型赛事显著推升了当季的版权赛事成本，但虎牙将继续专注于呈现深受用户喜欢的赛事，同时努力实现更佳的投资回报率。”

2022年第四季度，虎牙直播了超过70项版权电竞赛事，包含“2022英雄联盟全球总决赛”“王者荣耀世界冠军杯”“德玛西亚杯”以及“CFS2022世界总决赛”等，总观看人次达3.6亿。

在自制内容方面，2022年第四季度，虎牙直播了超过45项自制电竞赛事和娱乐节目，包含“虎牙猛男杯和平精英全明星年度邀请赛”“虎牙王者荣耀雷霆系列赛”“德玛西亚杯虎牙赛道主播预选赛”等，总观看人次达约1.5亿。

董荣杰表示，“在2023年，虎牙公司将继续加强对用户和内容创作者的服务，带来优质的内容。我们还将提高产品研发能力、推进创新技术应用，以进一步巩固虎牙的核心竞争力。这些措施可以让我们最大限度地发挥自身优势，保持在国内游戏直播市场的领先地位。与此同时，我们还将积极探索多元化收入来源和拓宽商业生态体系的机会。”