众生药业利润大增靠“炒股”？一季度净利涨8成，股价年内却跌了25%

4月27日晚间，众生药业（002317.SZ）发布2023 年一季报。一季度公司实现营业收入7.47亿元，同比增长10.50%；归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比增长86.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.28亿元，同比增长1.47%。

图片来源：Choice数据

(相关资料图)

时代周报记者以投资者身份致电众生药业证代办公室，相关工作人员解释称，主要是受交易性金融资产的公允价值变动影响，即公司持有的爱尔眼科(300015.SZ)股票价格波动所致。

2020年7月，众生药业将旗下眼科医疗资产以3.1亿元价格出售给爱尔眼科，由此获得爱尔眼科新发行的437.65万股作为股份对价以及2.17亿元现金对价。截至2022年7月12日，众生药业共持有爱尔眼科股份737万股。

众生药业原本是一家老牌的中成药企业，主营药品研发、生产与销售。近年来，在“中药为基、创新引领”的战略下，众生药业加大了在创新药领域的研发布局。3月23日，众生药业旗下子公司众生睿创研发的乐睿灵®来瑞特韦片成为第四款获批的国产新冠口服药后，市场对众生药业的关注度明显增加。

对于众生药业扣除非经常性损益净利润同比仅增长1.47%，有投资者认为，这说明乐睿灵®来瑞特韦片在上市后一周内销售放量效果并不明显。对此，前述众生药业证代办公室工作人员表示，“公司经营一直比较平稳，目前一直在（为乐睿灵®来瑞特韦片）积极建设销售渠道，已经有部分渠道可以购买该产品。”

对于乐睿灵®来瑞特韦片的购买渠道及销售情况，4月21日，众生药业在投资者互动平台上表示，来瑞特韦片作为处方药，可以在部分医疗终端、线上互联网医院以及O2O平台上购买。目前国内新冠病毒感染仍呈多点散发的状态，公司正在抓紧时间组织药品生产，以期充分满足患者需求。公司会积极考虑拥有全球自主知识产权的创新药的国际化布局。

上海医保局披露的信息显示，乐睿灵®来瑞特韦片的首发价格为628元/盒/疗程，因报价符合《关于进一步做好新冠患者医疗费用保障工作的通知》中的相关条件，即不高于医保目录内小分子新冠药最大疗程治疗费用的1.8倍(即630元/疗程)，乐睿灵®来瑞特韦片已进入到临时性医保支付名单，同时进入名单的还有先诺欣和民得维，后二者的价格均为630元/盒/疗程。而阿兹夫定则于今年1月初通过医保谈判，正式进入国家医保目录，医保后价格是350元/疗程。

作为国内首款3CL单药抗新冠病毒1类创新药物，乐睿灵®来瑞特韦片不需要联合利托那韦进行使用，后者是一种肝药酶抑制剂（CYP酶抑制剂），主要起到增效作用。目前国内已获批的3CL小分子新冠药，包括辉瑞的Paxlovid和先诺欣均需要联合利托那韦进行用药。

图源：图虫网

然而，众生药业虽然手握首款国产单药治疗的新冠药，却救不了股价。4月28日，众生药业收报22.21元/股。也就是说，按1月3日收盘价29.69元/股计算，股价年内已跌超25%。

对于新冠口服药的市场前景，市场预期不一。以Paxlovid为例，该药2022年卖了189亿美元，由于新冠疫情从全球大流行转变为局部流行，辉瑞今年下调了Paxlovid的销售预期至80亿美元。

对此，众生睿创一位高管李鸣（化名）却表示看好，他在接受时代周报记者采访时分析称，“目前大家可能感觉不到身边有新冠感染者，其实是因为还处在在六个月的免疫保护期内。我们判断新冠有可能变成季节性流行的疾病，像流感一样。”

李鸣以流感药物的市场为对标。他指出，目前国内流感药物的定价普遍在200元-300元。其中，奥司他韦2019年国内销售额为65亿元。“今年上半年的这波流感比较严重，据说奥司他韦上半年的销售额将达到40亿元。而新冠的传染性比流感还强，一旦季节性传开来，市场空间还是蛮大的。而且从价格来看，因为新冠口服药是一个创新药，所以它的定价肯不会低于流感药物。”

在近日举行的2023全国疫苗与健康大会上，中国疾控中心病毒学首席专家董小平也提到，我国的新冠优势毒株与邻近的日本、韩国有所类似，但和全球其他国家的情况有明显差别。当前需要考虑的是，现阶段乃至将来一段时间内，会有多种奥密克戎毒株在不同国家和地区流行，“因而，对于新冠的防控，其实也很有可能成为一个季节性的免疫策略。”他表示。

五一假期在即，“新冠第二波”“新冠二阳”等话题持续引发关注。4月28日，中疾控发布“五一”健康出游提示称，我国疫情处于低水平传播阶段，主要优势流行毒株为我国前期BF.7和BA.5.2的进化分支，同时也有XBB等境外流行变异株输入导致的本土传播。随着时间推移，既往感染者重复感染XBB等容易逃逸免疫变异株的风险逐渐上升，公众需要根据自身状况及时接种新冠病毒疫苗。

中疾控发布的全国新型冠状病毒感染疫情情况数据显示，4月13日与4月20日，新冠病毒核酸检测阳性率分别是1.3%与1.7%。截至目前，4月数据较3月数据有所回升，但仍处于低水平流行状态。