700亿芯片龙头股闪崩！兆易创新净利预减77%，“行业周期下行压力非常大”

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存储芯片龙头兆易创新（603986.SH）股价一度闪崩。

【资料图】

8月4日，兆易创新早盘快速下挫，股价一度逼近跌停，截至收盘跌6.35%，报106.86元/股，成交额达37.74亿元，较上一交易日数倍放量，总市值712.73亿元。

8月4日，时代财经致电兆易创新，其相关工作人员表示，“我现在也很懵，我不觉得（暴跌）跟公司的经营情况有什么关系，我现在也想弄清楚到底发生了什么。”

上述人士还称，“我们半年度的经营情况都已经披露给市场了，所以跟业绩暴雷完全是没有关系的，跟之前的股权激励也没有关系，（激励计划）发布很久了，发布之后公司股价走势其实还是比较稳的。”

资金流向方面，该股8月4日主力、超大单、大单均呈净流出，中、小单净流入约4.35亿元。

兆易创新8月4日资金流向。图片来源：东方财富

股权激励计划曾引争议

8月3日晚间，兆易创新发布公告称，因公司2021年股票期权与限制性股票激励计划中27名股权激励对象不再具备激励资格，回购其已获授但尚未解除限售的限制性股票。

公司此前曾因2023年的股票期权激励计划引发争议，其中“考核目标较为宽松、激励范围较广”受到关注。

兆易创新在7月18日发布澄清公告称，2023年激励计划中公司业绩目标的设置系公司综合行业情况、目前实际情况及历史股权激励计划情况，经过合理预测并兼顾本次激励计划的激励作用而设置，具有合理性及可操作性。

根据此前《2023年股票期权激励计划（草案）》（下称“《草案》”），兆易创新本次拟向激励对象授予1081.34万股，激励对象总人数为1018人（后调整为1079.92万股、1014人），包括公告时在公司或其控股子公司任职的公司管理人员、核心及骨干人员。

截至2022年末，兆易创新在职员工数量合计1564人，其中公司技术人员占比72%。以此来看，本次激励对象涵盖了大部分技术人员。

8月4日，透镜咨询创始人况玉清在接受时代财经采访时分析称，“（这个股权激励方案）确实存在涉及面过大的问题，但是也需要考虑到半导体行业人才流动大、竞争激烈的现状，通过股权激励的方式，能够起到稳定员工团队的作用。”

需要注意的是，该激励计划对于兆易创新的利润或产生一定影响。7月21日，公司发布授予期权公告显示，2023年～2027年，公司需摊销的期权费用总额为3.3亿元。

对于计划授予的股票，公司将分年度、按营业收入增长率进行绩效考核，达到考核目标方能行权。

具体来看，公司设定以2018～2020年营业收入均值为基数，2023年～2026年，营业收入增长率分别不得低于110%、120%、160%、180%，即对应的营业收入绝对值分别不低于69.619亿元、72.934亿元、86.195亿元、92.825亿元。

兆易创新在公告中称，从2022年开始，半导体行业快速进入下行周期，目前仍处于行业周期底部，复苏情况尚待观察。公司本次激励计划设置的2023年、2024年营业收入考核值，符合公司和行业周期实际情况，在目前周期复苏尚不明朗的情况下，具有较大挑战性，但具有合理性和可操作性。

针对股权激励中设定的营收增速考核目标，况玉清向时代财经分析称，“除了营收以外，比较科学的方案应该既包括收入增速目标，同时也要有利润增速目标。”

其表示，营收增长不代表利润增长，而利润增长也有可能是非经常性损益带来的，背后并没有收入增长作为支撑。如果能够以收入和利润同步作为增长目标，更能凸显股权激励的价值。

证监会在2016年发布的《上市公司股权激励管理办法》中提及，上市公司可以公司历史业绩或同行业可比公司相关指标作为公司业绩指标对照依据，公司选取的业绩指标可以包括净资产收益率、每股收益、每股分红等能够反映股东回报和公司价值创造的综合性指标，以及净利润增长率、主营业务收入增长率等能够反映公司盈利能力和市场价值的成长性指标。以同行业可比公司相关指标作为对照依据的，选取的对照公司不少于3家。

上半年业绩预减

继2022年归母净利润同比减少12.16%后，兆易创新今年上半年或仍将延续下滑态势。

根据公司7月14日披露的半年度业绩预减公告，2023年上半年预计实现净利润3.4亿元左右，与上年同期相比减少11.87亿元，同比降幅约77.73%。

上述兆易创新相关人士向时代财经表示，“就目前来看，（业绩下滑）还是跟行业整体周期下行、经济形势关联性比较大。半导体行业有一定周期性，包括像海外的一些大厂，还有一些中国台湾、韩国的公司，其实上半年业绩都存在比较大的下滑，整体周期下行的压力非常大。”

今年一季度，兆易创新实现营收13.41亿元，同比下降39.85%；归母净利润1.50亿元，同比下降78.13%。

不过若以上半年归母净利润3.4亿元计算，今年第二季度单季，兆易创新归母净利润约为1.9亿元，环比增加约26.67%。

Wind数据显示，今年上半年，包括万家、中欧、海富通、方正富邦、诺德、金信等11家基金新买入兆易创新。此外，一季度陆股通增持超500万股，当前持股比例4.61%，位列公司第二大股东。