重庆啤酒上半年净利增长18%，高档增长不及2%！总裁李志刚：高端化空间仍很大

8月16日，重庆啤酒（600132.SH）发布2023年半年报，报告期内，公司实现啤酒销量172.68万千升，同比增长4.76%；营业收入85.05亿元，同比增长7.17%；实现归属于上市公司股东的净利润8.65亿元，同比增长18.89%。

从产品档次来看，重庆啤酒上半年高档产品（10元以上）的主营业务收入为29.31亿元，同比增长1.74%；主流产品（6元至10元）主营业务收入为43.94亿元，同比增长11.82%；经济产品（6元以下）的主营业务收入为10.03亿元，同比增长4.49%。

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当下，啤酒行业进入高端化发展时代，各大企业通过推进高档产品销售提升盈利水平，重庆啤酒也持续推动产品高端化经营策略。公司2021年高档产品销售收入同比增长43%，2022年同比增长5.67%；2023年上半年增长不及2%，而2022年同期同比增长超13%，高档产品增速明显放缓。

民生证券认为，重庆啤酒上半年高档产品营收占比同比略有下滑，这一定程度受到场景复苏节奏以及居民消费力等宏观因素影响，但整体下游需求稳步修复，产品结构环比2023年一季度改善。

啤酒行业专家方刚对时代周报记者分析，重庆啤酒高档酒增速稍低，预计和乌苏啤酒的增长有关系，过去几年乌苏的增速非常高，而近期增长相对放缓，但这没有改变重庆啤酒的基本面，其高端布局表现也较好。

在8月17日举办的业绩会上，重庆啤酒总裁李志刚表示，高档酒跟消费场景和渠道关联性比较大，在第一季度的影响会大一些，第二季度已经恢复。从长远来看，国外高档酒占比在40%左右，预计目前国内高档酒占比在20%左右，高端化市场空间还很大，重庆啤酒还能持续推进高端化，不断提升产品结构。

李志刚对时代周报记者表示，公司对中国啤酒的高端化充满信心，公司的高端化是依托“国际高端品牌+本地强势品牌”的品牌组合来推进的。一方面升级现有产品以实现高端化，进行产品结构的不断升级；另一方面也不断推出新的高端产品。

重庆啤酒也在半年报中称，消费市场还在恢复过程之中，仍需要时间，且存在不确定性。高端化将带来市场费用持续增长；部分全国性大型啤酒企业和新兴小众啤酒品牌可能进一步加大在公司市场区域的渗透和扩张，中高端啤酒消费市场竞争将更加激烈。

从地区来看，上半年，重庆啤酒在西北区实现营业收入25.15亿元，同比下滑1.95%；中区和南区分别实现营业收入34.58亿元、23.55亿元，分别增长3.36%和26.63%。

李志刚表示，西北区除新疆以外的地区消费仍在逐渐复苏中，使得上半年西北区的主营业务收入略微下滑。

重庆啤酒表示，2023 年上半年，在新疆、重庆、云南等强势市场，受益于旅游的恢复，本地品牌都有良好的增长势头，同时产品结构也不断优化。同时国际品牌也得到了更大的增长空间，在强势市场，嘉士伯、乐堡、1664 等国际品牌利用了本地品牌的强势地位，进入了更多的渠道和售点；在非强势市场，则很好地依托乌苏品牌拓展的新市场、新渠道、新售点进入了更多的渠道。

重庆啤酒在销售环节以经销商代理为主、直销为辅。上半年，重庆啤酒批发代理渠道收入为83.07亿元，同比增长7.41%；直销渠道收入占比较小，直销收入为1953.72万元，同比下滑44.91%。

对于直销收入下滑的原因，李志刚对时代周报记者表示，整个大型超市的数量呈下行趋势，公司主动做了一些调整，由直销转成间接销售。

8月17日，重庆啤酒股价涨停，报91.72元/股，总市值443.9亿元。