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中式快餐龙头老乡鸡终止IPO,连续实现三年盈利,拥有超过1000家门店

2023-08-31 20:54:27来源:时代商学院精选  

来源|时代商学院

作者|王言

编辑|孙一鸣


(资料图片仅供参考)

8月28日晚,上交所在官网披露,安徽老乡鸡餐饮股份有限公司(下称“老乡鸡”)主板IPO审核状态已“终止”。终止审核的原因是公司及其保荐人国元证券撤回发行上市申请。

老乡鸡的IPO进程始于一年前。2022年5月19日,中国证监会于官网披露老乡鸡首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。今年2月28日,上交所受理了老乡鸡首次公开发行股票,在沪市主板上市的申请文件,并按照规定进行审核。

目前,尝试登陆资本市场的中式快餐品牌颇多,但上市进程均不算顺利。除了老乡鸡之外,老娘舅于2022年7月递交招股书,并在今年2月最后一次披露相关上市信息;乡村基则申请港股上市,于2022年1月向港交所递交上市申请,在经历两次招股书失效后,又于2023年4月重新递交了招股书。

但至今,仍未有一家中式快餐品牌成功登陆资本市场。

A股IPO节奏放缓?

老乡鸡一直被业内视为最有希望成为“中式快餐第一股”的品牌。

这家以中式快餐为主打的连锁餐饮公司,截至2022年6月30日,共拥有997家直营门店、102家加盟门店,合计1099家门店。2019年至2022年上半年,在国内消费遇冷的情况下,老乡鸡依然实现盈利,其营收分别为28.59亿元、34.54亿元、43.93亿元和20.11亿元;归母净利润分别为1.59亿元、1.05亿元、1.35亿元和7611.69万元。

此次终止IPO,可能与A股上市审批标准和流程更加严格的行业背景有关。

今年8月27日,证监会推出一系列政策组合拳,包括规范股东减持、优化IPO、再融资监管安排、调降融资保证金比例等。其中,阶段性收紧IPO节奏,旨在促进投融资两端的动态平衡。

此前的2月1日,证监会还曾就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。这意味着,从科创板到沪深主板,中国资本市场迎来了“全面注册制”时代。

相关数据显示,截至今年7月31日,国内共有145家企业按下IPO“暂停键”,其中133家均为主动撤回IPO申请。自今年6月以来,深沪主板已有8家主要业务为“衣食住”的公司撤回IPO,包括大洋世家、紫琳醋业等。

今年上半年,乡村基和老娘舅也都再次递交了上市申请。招股书显示,老娘舅预计2022年实现营业收入14亿~15亿元,同比下降1.66%至8.92%,预计实现归母净利润3500万~4000万元,同比下降36.50%至44.44%。乡村基招股书显示,2019-2022年,公司营收分别为32.57亿元、31.61亿元、46.18亿元和47.06亿元,净利润分别为8270.2万元、-242.4万元、1.09亿元和3083.8万元。

与此同时,也有餐饮企业选择赴港上市。

2022年10月,麻辣烫品牌杨国福的港股上市申请已经获得证监会的核准批复;2023年8月,新式茶饮品牌茶百道向港交所递交了上市申请。

加码全国化和数字化

老乡鸡IPO的目的主要是为了实现扩张和数字化。招股书显示,老乡鸡原拟在上交所主板发行不超过6353万股,拟募集资金12亿元,用于老乡鸡华东总部项目、新增餐饮门店建设项目、数据信息化升级建设项目。

目前,中式快餐在中国快餐市场占据主导地位,但市场集中度并不算高。按照收入计算,2021年,中式快餐占中国快餐店市场规模的比例约为70%,领先优势明显。相关数据显示,2022年中式米饭快餐市场规模或达到2290亿元,但市场集中度较低,门店数量超过500家的品牌仅占3.1%,直营快餐单品牌门店数突破千店的只有老乡鸡。

在此情况下,通过IPO扩大经营规模,推动全国化布局和数字化转型以争夺市场,就成为老乡鸡等中式快餐品牌实现突围的途径之一。

老乡鸡在招股书中表示,为进一步拓宽销售渠道、增强公司竞争力,提升品牌知名度,公司除巩固加强原有的连锁销售业务外,计划3年内在上海、南京、苏州、深圳、北京、武汉、杭州和合肥、芜湖等地区的重点地段利用募集资金开设700家直营店铺,增强公司在华东、华南、华北等地区连锁销售的广度和深度。

创立之后的前14年,老乡鸡一直聚焦在安徽发展,门店遍布安徽省内所有地市。从2017年开始,随着产业链的成熟和稳定,老乡鸡尝试走出安徽,相继进入上海、湖北、江苏、浙江、深圳和北京等市场。

根据官方资料,老乡鸡拥有行业内唯一全产业链模式:集采购、养殖、生产、仓诸、运输为一体的餐饮供应链服务体系,每年供应链系统不断迭代,全国拥有3大养殖基地,3个中央加工厂(2个在建设中),其中1个在上海,建筑面积达7.4万平方米,投入超过6亿元。

老乡鸡也是行业内最早进行数字化转型的快餐企业之一。老乡鸡董事长束从轩曾表示,“数字化是公司的核心战略,不是首席信息官、CIO、信息化部门的事情,是公司所有部门的责任。而且是集团高层信息与认知的革命。”

在老乡鸡的构想中,实现全产业链数字化管理、智慧养殖数字化建设、移动工作平台与协作沟通、数据分析与智能化决策是老乡鸡未来经营工作中的重点之一。根据官方数据,目前,老乡鸡的数字化转型已累计投入超3亿元,技术团队近百人。

另一方面,在经过过去三年的经营危机后,不少餐饮企业对于资本的态度有所转变,越来越多的餐饮经营者开始意识到,资本能够为其自身经营带来一定的风险抵抗能力,同时借助资本的力量,其实现产品标准化和管理规范化的进程也有望加速。

随着国内消费的复苏,老乡鸡等餐饮企业也迎来难得的发展契机。

一个月前,国家发改委发布恢复和扩大消费二十条措施,涉及住房、新能源汽车、数字消费等,该措施也涉及扩大餐饮服务消费等内容,包括倡导健康餐饮消费、反对餐饮浪费,支持各地举办美食节,打造特色美食街区,开展餐饮促消费活动。因地制宜优化餐饮场所延长营业时间相关规定。培育“种养殖基地+中央厨房+冷链物流+餐饮门店”模式,挖掘预制菜市场潜力,加快推进预制菜基地建设,充分体现安全、营养、健康的原则,提升餐饮质量和配送标准化水平。推广透明厨房,让消费者吃得放心。

另据国家统计局发布的数据,2023年上半年,全国餐饮收入24329亿元,同比增长21.4%,成为前六个月反弹最大的消费品类。

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