览海系往事：董卿丈夫百亿身家，钟情房地产，布局千亿健康产业难成效

资本派系更替速度有多快？密春雷或许能给出一个答案。

密春雷为人低调，极少在公开场合露面，“董卿的富豪丈夫”是个人最大标签。密春雷第一桶金来自哪里，无人知晓。尽管行事低调，但他掌舵的“览海系”却是市场上有名的资本派系，业务范围横跨保险、医疗、银行、地产等。不过，“览海系”上市公司*ST海医（览海医疗，600896.SH）却常年披星戴帽，面临退市窘况。

*ST海医主营业务为高端医疗服务业务，拥有2家投入运营的综合门诊部（上海览海门诊部、上海怡合门诊部），另有2家专科医院在建。产业布局从高端门诊、专科医院、综合医院到医学园区相结合的高端医疗综合体系，并从医疗服务延伸到养生、养老和健康管理，形成大健康闭环服务链。

2021年度是退市新规实施后的关键会计年度，披星戴帽的上市公司面临着“退市”或“保壳”的选项。

据退市新规，触及以下指标或将被退市：扣除非经常性损益前后的净利润孰低者为负值，且最近一年营业收入低于1亿元。在计算营业收入时，需要扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的关联交易收入。

业绩预告显示，*ST海医2021年的扣非净利润为负值，营业收入预计高于1亿元。览海医疗方面表示，业绩预亏主要是医疗行业盈利周期长。报告期内，该公司仅有2家综合门诊部投入运营中，康复医院于2021年底开业，整体规模效应尚未显现。

览海医疗失速

白手起家的富豪，似乎热衷于高难度挑战。

*ST海医前身是亏损多年的国有企业中海海盛。2015年，中海海盛控股股东中国海运，以12.55元/股向上海览海上寿医疗产业有限公司转让8200万股，溢价约50.3%。

上海览海上寿医疗产业有限公司是览海集团的旗下公司之一，实控人是密春雷。作为混合所有制改革的典型案例，这笔交易当时极受市场关注。

而中海海盛从国有控股转为民资控股后，马上以6.85元/股价格定增发行2.9197亿股，全部由密春雷控制的上海览海投资有限公司现金认购。通过两笔合计约30亿元的交易，密春雷取得中海海盛42.82%股权，成为实打实的控股股东。

航运并非密春雷的熟悉领域。

买下中海海盛后，“览海系”迅速清空航运资产。2016年9月，中海海盛公告拟将子公司海南海盛100%股权，及上市公司子公司广州振华所持有的深圳三鼎43%股权，转让给中远海运集团全资子公司中远海运三运，两项资产转让合计作价14.79亿元现金。

值得注意的是，中远海运集团由中远集团与中国海运重组成立。“览海系”的操作等于将中海海盛从中国海运处收购后剔除上市公司壳资源，再将航运资产卖回给原持有者。

粗略计算，“览海系”大约花费了15亿元左右购买了一个“空壳”。“览海系”将上市公司定位为医疗资产上市平台，中海海盛亦更名为“览海投资”。2020年，医美风潮兴起，“览海投资”再次更名为“览海医疗”。

公告显示，上市公司计划在前期已初步发展的医疗健康服务业务基础上，继续探索大健康产业，目前公司涉及业务包括在建的康复医院、已经投入运转的线上医院与医疗设备融资租赁业务。公司计划未来进一步扩张大健康版图，将涉及高端医疗诊所与专科医院领域。

愿景虽好，但实际进度却差强人意。

2015～2019年，*ST海医营收逐年下降，从亿元跌至千万元，扣非归母净利润更连年亏损。自2018年起，*ST海医长期戴帽，不得不依靠出售资产优化财务。直到如今，*ST海医仍然在戴帽和摘帽的边缘徘徊。

“览海系”资本版图

回顾密春雷发家，房地产是绕不开的话题。

密春雷出生于上海市崇明区，是家中独子。上世纪90年代，崇明岛经济迅速发展，交通道路等基建工程需求猛增。曾在崇明公安局交通队跑运输的密春雷从中觅到商机，进入建筑工程领域。

1992年10月，上海崇明公路物资有限公司注册成立，密春雷持股80%，金晶持股20%，经营范围包括建材、金属材料等。

赶上好时机的密春雷趁此加深建筑工程领域的业务布局。1994年7月，上海崇明公路建设有限公司成立，密春雷的房地产业务从建材拓至工程建筑领域。

做了10年建筑工程业务后，密春雷继续扩大业务范围。

2003年，上海中瀛企业发展有限公司成立，这家实缴5000万元注册资金的公司是密春雷真正进军房地产业务的主体。上海宝源房地产、上海东滩湾房地产等房地产开发公司都是密春雷曾经投资过的房地产公司。

2015年至2018年，是“览海系”最为豪阔的发展时期。2015年，“览海系”联合多个大型集团发起设立上海人寿保险股份有限公司（下称“上海人寿”），初始注册资本20亿元，览海集团持股20%，为单一最大股东。

拿下保险牌照后，“览海系”出手，拿下中海海盛壳资源。次年12月，密春雷斥资18.9亿元从绿地控股手中收下上海农商行2亿股股份。

从保险到银行，“览海系”逐步拼凑出一个金融帝国的版图，与此同时，密春雷依然持续投资房地产。上海人寿2020年年度信息披露报告显示，上海人寿5家全资控股的子公司中有4家主营业务涉及房地产。

实际上，房地产业务依然是“览海系”的核心。

2017年，“览海系”与云南玉溪市政府、澄江县政府等三方签署项目合作协议书，将在澄江抚仙湖东岸投资建设集医疗、康养、生态、旅游居住为一体的国际医疗生态健康城。这一项目既有房地产又有医疗业务。

2018年，密春雷全资控股的云南抚仙湖览海医养产业发展有限公司成立，而对外投资的澄江怡合健康产业发展有限公司由览海医疗持股49%。随后，密春雷借助这两家新公司，以2.85亿元收下抚仙湖东岸约346亩土地。与此同时，密春雷还拿下曲靖商业银行4.92亿股股份，与云南省水务产业投资有限公司并列第一大股东。

在云南收获颇丰的密春雷，将同样的“医疗+房地产”形式在海南三亚再复制一遍，三亚览海康养谷项目应运而生。

2020年，密春雷在云南投资大理茶博园项目。2021年，密春雷接盘华谊兄弟在海南的实景娱乐项目——海南观澜湖华谊冯小刚电影公社，这个项目坐落于海口观澜湖国际高尔夫度假区，定位是电影主题旅游胜地。这与“览海系”的房地产开发方向一致。

将旗下业务结合房地产进行开发，似乎成为“览海系”扩展的核心“秘籍”。从保险到医疗，实际控制企业多达187家的密春雷，从来都没有脱离过房地产。凭借一系列运作，密春雷在2020年胡润百富榜中以105亿元身家排名第560位。一年后，密春雷跌落至647位。