不慌，张坤来了！多只明星产品放宽限购，公募基金开启逆势布局？

年初至今，A股市场持续下挫。截至3月9日收盘，创业板指年内跌幅高达22.75%，深证成指跌幅18.51%，上证综指亦跌去10.53%。

在震荡的市场环境下，部分明星基金纷纷放开大额申购。

3月8日晚间，“基金一哥”张坤管理的易方达蓝筹精选基金、易方达优质精选基金再次放开申购。接着，汇丰晋信明星基金经理陆彬管理的汇丰晋信智造先锋基金、汇丰晋信核心成长基金也宣布自3月9日起放宽限购。

3月9日一早，中欧基金接着发布公告称，由袁维德管理的中欧价值智选回报恢复大额申购。

基金业内人士指出，明星基金经理开启限购或者开放限购都具备一定示范效应，目的不仅是为了平滑投资者申赎行为给产品业绩带来的冲击，还有时暗含着“逆势布局”的动议，利用新的流入资金积极布局看好的赛道，优化组合配置。

张坤基金开门迎客

一年多前，张坤成为了公募行业首个“千亿顶流”的基金经理。

截至2020年四季度末，他管理的基金规模合计高达1255亿元。虽然经历了2021年的业绩波动后规模有所缩水，但目前仍然在千亿元以上。

截至2021年年末，张坤管理的易方达蓝筹精选基金、易方达优质精选基金的规模分别为676.23亿元和199.84亿元；易方达优质企业三年持有、易方达亚洲精选的管理规模分别为99.17亿元和44.12亿元。上述4只基金的合计规模达1019.35亿元。

本次宣布放松限购的就是前述两只“巨无霸”基金。

值得一提的是，这两只基金的限购举措始于张坤跻身“千亿顶流”之前。自2020年9月22日起，易方达中小盘混合基金（现更名为易方达优质精选基金）曾3次下调单日单账户大额申购额度，先是从100万元下调至5万元，接着从5万元下调至5000元，之后又从5000元调整至2000元。2021年2月24日起，索性关闭了申购通道。

易方达蓝筹精选基金则经历了3个月内连续调整了4次申购额度。2020年12月17日，易方达基金将易方达蓝筹精选的单日单账户申购额度调整为100万元；第二次，约20天后的2021年1月8日，调降至10万元；第三次，2021年1月28日，申购上限调降至5000元；第四次，2021年2月18日，进一步调整至2000元。

经历了最严“限购”的11个月后，这几只基金如今逐步“开门迎客”。2022年1月27日，易方达基金发布公告称，公司决定从2月7日起调整张坤管理的易方达蓝筹精选在全部销售机构的大额申购、大额转换转入业务金额限制，由单日单个基金账户累计申购金额不超过2000元调整为1万元。与此同时，张坤管理的易方达优质精选基金也将自2月7日起放松限购。

3月8日的公告，传递了张坤管理的两只重要基金进一步放松限购的信号，申购上限由此前的1万元提升至5万元。

投资者趁下跌抄底？

进入2022年以来，A股市场总体呈现震荡下行态势，反映到基金市场，不少权益类产品的业绩也折损不小。

不过，有一种现象值得关注。中基协最新统计数据显示，截至今年1月末，公募基金逆势净申购。开放式偏股型公募基金规模8.07万亿元，其中股票型2.4万亿元，混合型5.67万亿元，相比2021年12月末均有所下降。但从基金份额来看，开放式偏股型公募基金份额合计5.86万亿份，其中股票型1.67万亿份，混合型4.18万亿份，分别较2021年12月末增加707亿份和1000亿份。

来源：中基协数据

招商证券研报指出，参考新发基金情况进行估算，今年1月，偏股型公募基金中的老基金净申购约680亿份，净申购比例为1.2%。并由此推测，在1月份公募基金重仓指数跌幅明显的情况下，新发基金的申购热情不高，发行规模下降，而老基金获得了投资者逆势申购。

Wind数据显示，今年2月以来，放开大额申购的权益基金已经超20只，除了张坤的基金外，

汇丰晋信也在3月8日公告，旗下汇丰晋信智造先锋基金、汇丰晋信核心成长基金自2022年3月9日起，将申购、转换转入、定期定额投资业务限额由原本的1000元以上（不含1000元）调高至10000元以上（不含10000元）。这两只基金都是由汇丰晋信投资总监、2020年的股基冠军陆彬管理。

对于此次放松限购，汇丰晋信基金表示，当前看好市场长期投资价值，希望助力投资者把握结构性机会。

无独有偶，3月9日上午，中欧明星基金经理袁维德管理的中欧价值智选回报宣布开放申购。公告中称，为满足广大投资者的投资需求，中欧基金决定自2022年3月9日（含）起取消该基金单日单个基金账户各类份额的单笔或多笔大额累计申购、转换转入和定期定额投资业务金额的限制。

此前的2月26日，前海开源基金亦曾公告，自2022年2月28日起，由崔宸龙管理的前海开源公用事业行业股票基金单日每个基金账户累计申购（含定期定额投资和转换转入）本基金份额的最高金额由原来的3万元调整为100万元。

其实，对于近期的市场波动，业内有不同的解读。如湘财证券分析师秦川在研报中指出，A股下跌的根本原因在于2018年以来结构性牛市涨幅过大，估值过高。疫情期间美联储天量货币宽松的外溢效应，加速了泡沫化进程。

而创金合信基金首席策略分析师王婧则认为，3月9日沪深两市出现大幅下跌，从盘面看，绝对收益资金平仓或是重要推手。今年以来，股票型基金收益回撤较大，其与偏股型基金的中位数收益都在-16%左右，或引发银行理财或保险资金赎回止损。大量私募基金也在止损线附近，在一定程度上引发流动性危机的担忧。