毛利率逾21%！理想手握500亿现金，今年一季度小目标：3万辆

2月25日，理想汽车发布2021年第四季度财报及全年业绩。

财报显示，理想第四季度实现营收106.2亿元，同比增加156.1%，环比增长36.6%；季度净利润达2.95亿元，而2020年同期为0.78亿元。此前彭博分析师预期，理想汽车当季度营业收入为100.52亿元，同比增长2618.3%；调整后净利润约为8893.3万元。

受益于超预期的业绩表现，理想汽车股价盘前大涨。截至时代财经发稿，理想汽车盘前涨2.81%，报28.13美元/股。有业内人士称，如今市场的新能源汽车股处于调整当中，理想等车企的优秀表现能够提振市场信心。

来源 | 理想汽车官网

从全年表现看，理想的表现也十分不俗。财报显示，理想2021年全年营收超270亿元，毛利率为21.3%，较2020年同比大增30%，全年研发投入32.9亿元，同比增加接近200%。截至第四季度末，公司现金储备达501.6亿元。

“我们在大幅增加研发投入和销售网络扩张加速的前提下，第四季度仍然实现了盈利，经营现金流量达到人民币38亿元，充分反映理想汽车拥有出众的经营效率。”对于理想在2021年的发展，理想汽车创始人、董事长兼首席执行官李想评价道。理想汽车首席财务官李铁也表示，“我们以2021年第四季度的强劲业绩表现为理想汽车显著增长的一年划上了圆满句号”。

1月初，全球新能源汽车龙头特斯拉亦发布了财报。数据显示，特斯拉Q4营收177.2亿美元，同比增长65%，Q4净利润同比增长约760%至23.21亿美元，毛利率为27.4%。从全年数据上看，特斯拉2021年财年总营收约为537亿美元，同比增长71%；净利润55.19亿美元，连续第二年实现盈利。

对于理想与特斯拉在业绩数据上的差距，有业内人士表示，理想成立不足7年时间，能有上述表现难能可贵。目前而言，理想的毛利率是最接近特斯拉的，而这也是理想本次财报的一大亮点。

毛利率代表着车企对资金的利用效率，更加体现了车企的赚钱能力和可降价空间。理想汽车创始人、董事长兼CEO李想曾表示，“毛利率关系到企业能否在研发中进行持续大量的投入。如果企业只有个位数的毛利率，其投入只能做产品层面的研发，不能更深入在技术层面投入更多的研发费用。”

目前，特斯拉、理想的毛利率均在21%以上，大幅领先传统车企阵营。数据显示，截至2021年上半年，丰田为11.94%，本田为20.62%，福特为9.75%，通用为18.83%。而在疫情前的2019年，豪华阵营的奥迪、奔驰、宝马毛利率分别为14.5%、16.9%和17.3%。

另外，不同于特斯拉、蔚来等竞争对手多款产品打天下的情况，理想目前只有理想ONE一款产品，但仍在市场上取得年销近10万辆的成绩。据此前理想管理层在Q3业绩会上称，新款车型理想X01将于明年二季度发布，自三季度开始交付。

在销量暴增、新车型即将落地下，理想汽车也在抓紧产能布局。据理想官方资料显示，已经于重庆市政府前述战略合作协议，“将在两江新区建设重庆制造基地。新增制造基地将进一步增强公司满足日益强劲的市场需求的能力”。

值得关注的是，在特斯拉、理想等车企亮眼业绩背后，整个新能源汽车行业也在迅猛发展。据调研机构Canalys数据显示，2021年新能源汽车同比增长109%，达650万辆。其中，特斯拉、小鹏、蔚来、理想分别交付93.04万辆、9.8万辆、9.14万辆、9.04万辆汽车，较2020年分别增长83%、263%、109%、177%。理想方面预计，今年一季度或可交付30000至32000辆。

“我国新能源汽车市场正处于由政策驱动向市场驱动过渡的阶段，国内新能源汽车市场未来几年将有长足发展。”乘联会秘书长崔东树向时代财经表示。另有资深业内人士向时代财经表示，“在这场行情中，将出现强者恒强的局面。”中金公司研报也指出，展望2022年，预计汽车行业需求稳健增长，新能源渗透率快速提升、智能化加速推进，产业变革已至。